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本報告導讀：
　　板塊表現小幅上漲，國防信息化表現仍較好。殲-20實彈射擊近照首次曝光，以軍攻入加沙“心臟地帶”國際局勢復雜多變，大國博弈持續(xù)加劇，軍工長期趨勢向好。
　　摘要：
　　板塊表現小幅上漲，國防信息化表現仍較好。1)上周（11.3-11.10）上證綜指上漲0.27%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲1.88%，國防軍工指數上漲1.17%，跑贏大盤0.9個百分點，排名第12/29。國防信息化板塊表現仍較好，奧普光電（18.18%）、臻鐳科技（14.95%）等漲幅居前。2）11月11日人民空軍成立74周年紀念日前一天國防部發(fā)布一則短視頻《期望》，殲-20實彈射擊近照首次曝光。3）以色列國防軍11月9日發(fā)表聲明稱，自10月7日巴以爆發(fā)新一輪大規(guī)模沖突以來，約有9500枚火箭彈和數十架無人機襲擊以色列，絕大多數來自加沙地帶。
　　殲-20實彈射擊近照首次曝光，以軍攻入加沙“心臟地帶”。1）11月11日人民空軍成立74周年紀念日前一天上午國防部發(fā)布一則短視頻《期望》。視頻呈現了人民空軍攔截、外逼外軍軍機的流程，展示出人民空軍的自信從容和專業(yè)水平，殲-20實彈射擊近照也首次曝光，視頻還有運-20大型運輸機與空降兵展開訓練等震撼場面。2）10日上午，中蒙兩軍在新疆昌吉回族自治州附近的中蒙邊界地區(qū)舉行“邊防合作-2023”聯合演練。根據國防部11月12日消息，11月中下旬，中國軍隊將與柬埔寨、老撾、馬來西亞、泰國、越南軍隊，在廣東湛江舉行“和平友誼-2023”多國聯合演習。這也是首次在中國舉行該系列演習。3）以色列方面當地時間11月7日稱，以軍攻入加沙“心臟地帶”，正在加沙城中心展開行動。4）以色列國防軍11月9日發(fā)表聲明稱，自10月7日巴以爆發(fā)新一輪大規(guī)模沖突以來，約有9500枚火箭彈和數十架無人機襲擊以色列，其中絕大多數來自加沙地帶。
　　大國博弈持續(xù)加劇，軍工長期趨勢向好。1）基于當前國內外形勢，我們認為，大國博弈有望持續(xù)加劇，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉向，中國周邊局勢可能繼續(xù)維持緊張狀態(tài)，為保衛(wèi)和平和國家主權，仍須加大國防投入。因此，軍工板塊長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。2）參照以往經驗，預計十四五規(guī)劃將循序漸進落地，2023年板塊利潤表與現金流量表或持續(xù)改善。
　　投資主線：中航沈飛、中航光電、航天電器、撫順特鋼、光威復材。相關標的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動力、中航機載、中航電子、中航電測、江航裝備、中航重機、中簡科技、西部超導、航宇科技。
　　風險提示：相關公司軍品業(yè)務下游需求情況不及預期的風險；相關公司民品業(yè)務業(yè)績不達預期的風險。