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經(jīng)營回顧：2023年前三季度行業(yè)收入業(yè)績穩(wěn)健增長，毛利率水平提升
　　2023年前三季度機(jī)械行業(yè)整體收入業(yè)績穩(wěn)健增長。2023年前三季度機(jī)械行業(yè)營業(yè)收入為16547.37億元，同比增長6.25%，歸母凈利潤為1231.64億元，同比增長5.67%。
　　具體來看，2023年前三季度機(jī)械行業(yè)盈利能力邊際改善，經(jīng)營效率承壓。2023年前三季度機(jī)械行業(yè)毛利率水平24.57%，同比提升1.32個(gè)pct；凈利率水平7.44%，同比下降0.04個(gè)pct，毛利率顯著改善主要系原材料價(jià)格回落，疫后經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇；存貨/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比變動(dòng)-8.29%/-2.77%，經(jīng)營效率有所下降；經(jīng)營性現(xiàn)金流占營收比重同比增長0.62個(gè)pct，現(xiàn)金創(chuàng)造能力邊際改善。
　　分板塊來看，光伏/半導(dǎo)體/電梯等專用裝備景氣向好。2023年前三季度光伏裝備/半導(dǎo)體/鋰電裝備營收同比增速32.97%/22.29%/20.11%，歸母凈利潤增速27.08%/22.94%/26.57%。除機(jī)床及刀具板塊收入略降，所有子板塊收入均實(shí)現(xiàn)同比增長；船舶海工/檢測(cè)服務(wù)/流體機(jī)械等通用裝備2023Q1-Q3需求承壓，凈利潤增速分別變動(dòng)-23.93/-12.97/-9.10個(gè)pct。
　　行業(yè)重點(diǎn)推薦組合&11月投資觀點(diǎn)
　　重點(diǎn)組合：華測(cè)檢測(cè)；杭氧股份；綠的諧波、奧普特、柏楚電子、奕瑞科技、怡合達(dá)、匯川技術(shù)；恒立液壓；晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、奧特維；杭叉集團(tuán)、安徽合力。11月金股推薦：【佳電股份】【伊之密】【匯川技術(shù)】。
　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，宏觀看10月制造業(yè)PMI為49.50%，短期降至收縮區(qū)間，不過國內(nèi)通用設(shè)備景氣度已持續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)向好趨勢(shì)。展望明年積極布局：
　　1）已處于庫存周期底部的通用裝備，積極關(guān)注工控及自動(dòng)化、注塑機(jī)、機(jī)床、叉車等通用設(shè)備行業(yè)，重點(diǎn)推薦【匯川技術(shù)】【伊之密】【柏楚電子】【杭叉集團(tuán)】【怡合達(dá)】；
　　2）經(jīng)營呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性的優(yōu)質(zhì)賽道，積極關(guān)注：a）長坡厚雪的檢測(cè)服務(wù)行業(yè)、b）受益國產(chǎn)替代且積極出口替代的電子測(cè)量儀器行業(yè)、c）政策預(yù)期穩(wěn)定高確定性的核電設(shè)備行業(yè)，重點(diǎn)推薦【華測(cè)檢測(cè)】【鼎陽科技】【佳電股份】【中密控股】等。
　　3）從0到1的人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈：人形機(jī)器人當(dāng)前處于從0到1的產(chǎn)業(yè)變革階段，AI賦能推動(dòng)解決痛點(diǎn)問題，特斯拉帶頭推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)降本，將極大加速行業(yè)商用化落地進(jìn)程，建議積極關(guān)注主業(yè)企穩(wěn)，人形機(jī)器人新業(yè)務(wù)卡位好的零部件公司【綠的諧波】。
　　4）自下而上重點(diǎn)關(guān)注：基本面扎實(shí)，短期業(yè)績佳且估值相對(duì)低位的優(yōu)質(zhì)公司，重點(diǎn)推薦【佳電股份】【漢鐘精機(jī)】【伊之密】【華榮股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、原材料漲價(jià)、匯率大幅波動(dòng)。