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核心觀點
　　中性
　　上周雙焦表現(xiàn)較強勢。焦煤方面，現(xiàn)貨市場情緒好轉，部分煤種價格上漲；進口煤方面，蒙煤口岸成交好轉，澳煤遠期需求松動，價格下滑；國內產地供應較平穩(wěn)，在強安監(jiān)下整體偏緊，蒙煤通關有所減量；需求方面有邊際好轉，貿易商拿貨較為積極，下游焦企開始補庫；宏觀方面，市場對年底宏觀利好窗口期有所期待，考慮到冬儲、露天礦整合、安監(jiān)等可炒作熱點，我們認為后期盤面仍會繼續(xù)上行，但盤面對宏觀及補庫預期交易較早，而供需暫無較大矛盾，謹防盤面回調風險。
　　現(xiàn)貨
　　中性
　　偏多上周焦煤市場情緒提振，線上競拍多有漲價，流拍率下降，山西中硫主焦煤2050元/噸；蒙煤穩(wěn)中偏強運行，口岸成交好轉；澳煤價格下跌。
　　供應
　　中性
　　偏多國產煤礦整體產能利用率微跌至89.05%；蒙煤通關有所減量，11.6-11.11日甘其毛都口岸日均通關1031車。
　　需求
　　中性
　　山西地區(qū)進入產能置換，四季度后期仍有新增產能投產，在煉焦利潤普遍不佳前提下，開工積極性保持穩(wěn)定偏低位置。
　　利潤
　　 中性
　　偏空原料煤價上升后煤礦利潤小幅回升，整體看煤焦讓利下游鋼廠。
　　庫存
　　中性
　　偏多本周焦煤環(huán)節(jié)庫存上升，下游采購積極性增加。
　　宏觀
　　偏多
　　市場存宏觀利好預期，四季度仍有冬儲、安監(jiān)、露天礦整合等熱點。