>> 銅冠金源期貨-貴金屬年報：蓄勢待發(fā)，只欠東風(fēng)-231116
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 1948KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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貴金屬價格的主導(dǎo)邏輯依然是美聯(lián)儲的貨幣政策走向。當(dāng)前美國經(jīng)濟下行壓力加大，明年大概率進(jìn)入降息周期，美國實際利率也將下降，將支撐貴金屬價格走勢。但鑒于美國經(jīng)濟的韌性，美聯(lián)儲高利率維持的平臺期會比市場預(yù)期的更長。預(yù)計市場依然會繼續(xù)搶跑降息預(yù)期，貴金屬價格上行的拐點會領(lǐng)先于美聯(lián)儲釋放降息預(yù)期。而一旦美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向偏鴿派，繼而步入降息周期，金價將會強勁上攻，再創(chuàng)歷史新高。
另外，逆全球化和去美元化背景下，美元的國際貨幣地位正在削弱，黃金的貨幣屬性有所回歸，再加上地緣政治風(fēng)險頻發(fā)，也會提振黃金的避險需求。雖然短期來看，黃金價格的階段性調(diào)整還尚未結(jié)束，但中長期來看，貴金屬的資產(chǎn)配置價值凸顯。
白銀整體價格走勢跟隨黃金。由于白銀供給短期內(nèi)難以大幅放量，光伏用銀需求增加，以及全球白銀的庫存持續(xù)下降都將支撐銀價，且白銀的絕對價格還處于低位，預(yù)計波動性更強的銀價明年將會有更耀眼的表現(xiàn)。
預(yù)計2024年貴金屬價格走勢將先抑后揚，國際金價主要波動區(qū)間：1900-2300美元/盎司；國際銀價主要波動區(qū)間：22-30美元/盎司。
策略建議：金銀以逢低做多為主
風(fēng)險因素：美國經(jīng)濟韌性強于預(yù)期
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