>> 安信證券-科創(chuàng)100指數(shù)投資價值分析：向創(chuàng)新要增長！向科創(chuàng)100要收益！-231116
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 4151KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
林榮雄 |
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報告摘要：
今年以來，我們能夠感受到以人工智能為代表的技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)浪潮正在洶涌而來，從短期來看，這場變革可能是資本市場的狂歡，與大眾的生活相隔甚遠，我們看到算力、芯片、光刻機、AIGC、元宇宙、智能駕駛、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等等主題走馬燈般輪換，也看到有許多投資者參與其中，在這輪科技成長主題投資的趨勢中收獲頗豐。但從長期來看，我們現(xiàn)在或許正在站一輪新技術(shù)創(chuàng)新周期和經(jīng)濟范式革命的新起點。本輪技術(shù)革命是始于2010年以中美為核心的人工智能、云技術(shù)、新能源時代，創(chuàng)新原則是個性化、服務(wù)化、協(xié)作化、人機交融。目前處于此次技術(shù)革命的技術(shù)導(dǎo)入到展開期的轉(zhuǎn)折點，泡沫剛破、整個系統(tǒng)在重組，即將迎來協(xié)同階段，這是真正的黃金時代。
展望未來，在中國實現(xiàn)高質(zhì)量經(jīng)濟增長的過程中，勢必會誕生一系列偉大的、具有世界影響力的科技創(chuàng)新公司，其投資價值不言而喻，投資者或可以把握時代脈搏，切實享受到科技發(fā)展帶來的紅利效應(yīng)，而由于科技板塊研究的高門檻以及快速變化的特征，使得個人投資者身在其中如同大浪淘沙難以把握其中的投資機會，因此個人投資者參與進來，更需要借助資本市場以及專業(yè)機構(gòu)投資者的力量。作為A股新興科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域新銳的科創(chuàng)100指數(shù)，有以下四個方面優(yōu)勢：
從投資邏輯看，圍繞科技領(lǐng)域投資符合全球資本市場定價的大趨勢，科創(chuàng)100指數(shù)是從科創(chuàng)50指數(shù)樣本以外，選取市值中等且流動性較好的100只科創(chuàng)板證券作為指數(shù)樣本，和科創(chuàng)50的成分股互不重合，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，是繼科創(chuàng)50后的新銳小盤成長指數(shù)，捕捉板塊黑馬。
從行業(yè)層面看，科創(chuàng)100指數(shù)“硬科技”含量很高，科創(chuàng)100指數(shù)成分股中屬于“專精特新”企業(yè)的公司數(shù)量有45家，占比為45%，高于科創(chuàng)50的36%，其次，在戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)的分布上，屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)/生物產(chǎn)業(yè)/高端裝備制造產(chǎn)業(yè)/新材料產(chǎn)業(yè)的公司占比分別為36%/31%/13%/12%。
從公司屬性看，科創(chuàng)100指數(shù)所代表的上市公司群體有三個特點:研發(fā)強度高（擁有較多的技術(shù)研發(fā)人員和高學(xué)歷人才，研發(fā)支出強度也比較高）、規(guī)模偏?。ㄆ骄兄禐?57.53億元，市值分布充分下沉，股價彈性更強，成長空間更大）、成長性強（2020-2022年科創(chuàng)100指數(shù)成分的營收復(fù)合增速的平均值高達67.84%，同樣高于科創(chuàng)50指數(shù)的50.08%，根據(jù)wind一致預(yù)測的數(shù)據(jù)，科創(chuàng)100指數(shù)未來兩年（2024-2025）的復(fù)合利潤增速為37.06%）。
從定價層面看，科創(chuàng)100指數(shù)當前兼具高賠率和高彈性的特征，經(jīng)過較長時間的調(diào)整，當前科創(chuàng)100指數(shù)已處于歷史底部區(qū)間，用PEG的估值指標來衡量，當前配置的性價比較高。同時，在2020年以來的三輪底部反彈行情中，科創(chuàng)100明顯跑贏其余寬基指數(shù)，展現(xiàn)出較強的彈性。
華泰柏瑞上證科創(chuàng)板100ETF：新興科技領(lǐng)域的指數(shù)化投資工具
華泰柏瑞基金作為三大報指數(shù)公司榮譽的“大滿貫”得主，保持著17年ETF零差錯運營的記錄。華泰柏瑞上證科創(chuàng)板100ETF（588880）成立于2023年11月8日，并于2023年11月16日上市交易，該ETF緊密跟蹤科創(chuàng)100指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，基金經(jīng)理為譚弘翔，現(xiàn)任指數(shù)投資部副總監(jiān)，基金經(jīng)理，在任管理基金數(shù)13只，擁有豐富的指數(shù)基金管理經(jīng)驗。
風險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，政策不及預(yù)期，歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來。
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