>> 開源證券-綠能慧充(600212)公司信息更新報告：品牌競爭力凸顯，利潤端持續(xù)兌現(xiàn)-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷晟路 |
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扭虧為盈，營收凈利同環(huán)比高增
公司發(fā)布2023年三季報，2023年前三季度實現(xiàn)營收5.12億元，同比+198.94%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.25億元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.11億元，同比扭虧。其中2023Q3實現(xiàn)營收2.59億元，同比+389.81%，環(huán)比+67.44%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.21億元，同比+265.36%，環(huán)比+396.76%，實現(xiàn)扣非歸母凈利0.09億元，同比+170.99%，環(huán)比+143.49%。由于回款良好，2023Q3公司轉(zhuǎn)回應收款項、合同資產(chǎn)減值準備996萬元?？紤]公司鐵路業(yè)務尚未剝離，我們下調(diào)公司2023-2025年歸母凈利預測為0.6、1.9、3.6億元（原1.0、3.1、5.1億元），EPS為0.09、0.29、0.55元/股，對應當前股價PE為81.2、26.3、13.9倍，公司充電樁產(chǎn)品具備品牌競爭力，有望充分受益充電樁行業(yè)發(fā)展，維持“買入”評級。
2023Q3公司凈利率環(huán)比大幅提升
2023Q3公司整體毛利率與凈利率分別為22.12%與8.13%，分別環(huán)比-1.78/+5.78pct，凈利率大幅提升。銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為7.77%/3.99%/2.73%/0.16%，分別環(huán)比-1.13/-3.35/-1.89/+0.09pct。
新增充電設(shè)備產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，保障未來產(chǎn)能需求
公司原有8條充電設(shè)備產(chǎn)線，年設(shè)計產(chǎn)能約8億元。陜西灃東研發(fā)生產(chǎn)基地已于2023年7月建成投產(chǎn)。規(guī)劃建設(shè)充電產(chǎn)品線14條，截至9月底已投產(chǎn)7條，規(guī)劃建設(shè)PACK及儲能產(chǎn)品線7條。其中充電產(chǎn)品線包含交流充電產(chǎn)品線、小功率直流充電產(chǎn)品線、大功率直流充電產(chǎn)品線；儲能產(chǎn)品產(chǎn)線包含PACK生產(chǎn)線、分布式儲能生產(chǎn)線、戶用儲能生產(chǎn)線。項目全面投產(chǎn)后，預計年產(chǎn)值達28億。
中標中石油充電設(shè)備采購項目，彰顯品牌競爭力
公司充電設(shè)備產(chǎn)品系列齊全，銷售渠道豐富，擁有眾多戰(zhàn)略客戶，且強勢中標中國石油充電設(shè)備采購項目，彰顯品牌競爭力。
風險提示：充電樁行業(yè)競爭加劇、出海進度不及預期。
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