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投資要點(diǎn)：
　　根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)微信公眾號(hào)，2023年1-10月國內(nèi)新能源乘用車銷量694.6萬臺(tái)，同期乘用車總銷量為2066.4萬臺(tái)，新能源的滲透率已經(jīng)達(dá)到33.6%。
　　但從存量看，國內(nèi)新能源車在保有量中的滲透率還不到6%。根據(jù)公安部數(shù)據(jù)，截至2023年9月底，全國新能源汽車保有量達(dá)1821萬輛，占汽車保有量的5.5%。據(jù)此推算，國內(nèi)汽車保有量中有3.1億輛左右仍為燃油車。我們認(rèn)為，隨著新能源車經(jīng)濟(jì)性和續(xù)航里程的提升，這部分燃油車中的大部分都將逐漸被替換為新能源車。我們認(rèn)為，國內(nèi)新能源車銷量還有較大的成長空間。
　　從結(jié)構(gòu)上看，根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)微信公眾號(hào)，2023年1-10月，新能源滲透率低于乘用車整體新能源滲透率的價(jià)格帶集中在8-15萬元、25-30萬元和40萬元以上，其銷量分別占整體乘用車銷量的35%/5%/6%。
　　我們認(rèn)為，自主車企在2023年四季度和2024年投放的插混和增程新車型具備較強(qiáng)競爭力，將帶動(dòng)其所在價(jià)格帶的新能源滲透率快速提升，是2024年新能源乘用車市場(chǎng)增長的重要推動(dòng)力。我們推測(cè)2024年國內(nèi)新能源乘用車銷量為1018萬臺(tái)，同比增長17%，新能源滲透率約為40%。
　　投資建議：建議關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的比亞迪、小鵬汽車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車消費(fèi)不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。