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事項(xiàng)：
　　美國時(shí)間11月16日，蘋果宣布采用RCS消息標(biāo)準(zhǔn)，并表示該功能將在2024年晚些時(shí)候通過軟件更新推出。
　　評(píng)論：
　　蘋果正式支持5G消息，生態(tài)持續(xù)成熟，進(jìn)一步打開市場(chǎng)空間。蘋果正式明確將增加對(duì)RCS的支持，與iMessage一同為蘋果用戶提供信息服務(wù)。RCS為GSMA所發(fā)布的融合通信標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi)運(yùn)營商一般將其作為5G消息重要組成部分。蘋果此次明確支持RCS，將為5G消息覆蓋圈增添2.5億國內(nèi)iPhone用戶。此前工信部公開征求對(duì)《關(guān)于加強(qiáng)端網(wǎng)協(xié)同助力5G消息規(guī)模發(fā)展的通知》（征求意見稿）的意見，中國移動(dòng)完成5G閱信終端解析能力合作伙伴招募，國內(nèi)5G消息產(chǎn)品矩陣逐步完善，生態(tài)持續(xù)成熟。公司作為5G消息領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，支持8億終端覆蓋和線上運(yùn)營。我們判斷，在運(yùn)營商5G消息業(yè)務(wù)明年有望放量的時(shí)點(diǎn)，蘋果加入5G消息陣營，將進(jìn)一步提高公司5G消息業(yè)務(wù)的觸達(dá)范圍，提升5G消息的營銷效果，進(jìn)而推動(dòng)B端客戶對(duì)5G消息業(yè)務(wù)的接受度，打開公司5G消息新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。
　　5G消息開啟千億市場(chǎng)，公司業(yè)績(jī)空間有望被進(jìn)一步打開。在中國電信2023數(shù)字科技生態(tài)大會(huì)上，公司總裁徐剛表示，傳統(tǒng)行短400億空間在5G消息時(shí)代變成了1000億空間，而基于流量服務(wù)的市場(chǎng)有4000億空間，未來形成超級(jí)應(yīng)用生態(tài)更是具備萬億的市場(chǎng)空間。根據(jù)我們的測(cè)算，假設(shè)目前公司短信業(yè)務(wù)收入體量約為30億元，即約占整個(gè)傳統(tǒng)行短400億市場(chǎng)的7.5%，假設(shè)5G消息時(shí)代公司保持同樣的市場(chǎng)份額，則公司的5G消息類業(yè)務(wù)收入體量將達(dá)到75億元，公司在5G消息具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，份額還有望進(jìn)一步提升，而5G消息特別是與運(yùn)營商合作的平臺(tái)模式是按照成功解析服務(wù)的次數(shù)結(jié)算，具有更高盈利能力。此外公司基于5G消息生態(tài)有望切入流量服務(wù)這一更為廣闊的市場(chǎng)，5G消息時(shí)代公司業(yè)績(jī)空間有望被進(jìn)一步打開。
　　5G富媒體消息雙十一營銷效果顯著，助力品牌商家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。當(dāng)前不同互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的流量格局日益固化，公司的5G富媒體消息憑借海量用戶規(guī)模，原生應(yīng)用、強(qiáng)觸達(dá)的特性，在雙十一期間，幫助商家進(jìn)行更直觀豐富的品牌宣傳和可觀的流量轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)，營銷效果顯著。根據(jù)夢(mèng)網(wǎng)科技公眾號(hào)，公司在雙十一期間進(jìn)行的部分活動(dòng)案例中，用于拉新促活的5G富媒體消息紅包、卡券曝光率均高于50%，點(diǎn)擊率最高達(dá)到20.75%；用以流量轉(zhuǎn)化的5G富媒體消息曝光率位于45%-70%區(qū)間，點(diǎn)擊率最高達(dá)到34.39%。
　　AI+鴻蒙+數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，未來可期。公司多項(xiàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)布局，包括已與華為云盤古大模型簽署業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議，結(jié)合華為的盤古大模型建設(shè)“AI+5G消息”，將集成華為云人工智能消息產(chǎn)品，深入打造AI導(dǎo)購機(jī)器人產(chǎn)品和“錦囊一案”的智能化創(chuàng)作工具；部分產(chǎn)品已基于鴻蒙系統(tǒng)進(jìn)行適配，并將不斷與華為深化合作；千人千面、千人千跡的展示和追蹤能力助力客戶通過自身數(shù)據(jù)挖掘，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化場(chǎng)景營銷和服務(wù)，打造推出客戶側(cè)的私有化數(shù)據(jù)和AI平臺(tái)，幫助客戶對(duì)接其內(nèi)部應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)挖掘，客戶畫像，精準(zhǔn)分發(fā)的一攬子業(yè)務(wù)升級(jí)。公司多項(xiàng)新業(yè)務(wù)均圍繞消息類業(yè)務(wù)進(jìn)行深耕，充分發(fā)揮自身在消息類營銷領(lǐng)域的know-how優(yōu)勢(shì)，不斷拓展業(yè)務(wù)新邊界。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)?？紤]到運(yùn)營商5G消息已落地推廣，明年進(jìn)入需求釋放期，蘋果加入5G消息有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能，我們預(yù)計(jì)公司2023~2025年?duì)I業(yè)收入分別為53.86、69.06及78.55億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為1.01、4.85和6.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.13、0.60及0.82元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)及政策不及預(yù)期，運(yùn)營商短信價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，經(jīng)營不善導(dǎo)致持續(xù)計(jì)提商譽(yù)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，5G消息等新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。