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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　走勢(shì)回顧
　　本周鐵礦石主力2401合約價(jià)格有所回調(diào)，收于952.0元/噸，成交234.64萬(wàn)手，持倉(cāng)78.21萬(wàn)手，持倉(cāng)大幅減少15.96萬(wàn)手。
　　供應(yīng)
　　近期澳巴發(fā)運(yùn)量和國(guó)內(nèi)北方到港量均有所下滑，港口庫(kù)存再現(xiàn)環(huán)比去化走勢(shì)。
　　需求
　　本周鋼廠開(kāi)工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)后期下游開(kāi)工仍有一定下行驅(qū)動(dòng)，鐵礦現(xiàn)實(shí)端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。
　　庫(kù)存
　　全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11226.90環(huán)比減少81.65，日均疏港量302.44減0.15。分量方面，澳礦4830.87增16.12，巴西礦4485.59增5.78，貿(mào)易礦6657.90減60.40，球團(tuán)372.02減10.26，精粉931.75增20.70，塊礦1522.52增26.10，粗粉8400.61減118.19。（單位：萬(wàn)噸）
　　總結(jié)及投資建議：
　　本周鐵礦主力合約價(jià)格在周中創(chuàng)下995元/噸的年內(nèi)新高后有所回調(diào)，周環(huán)比收跌。供應(yīng)方面，近期澳巴發(fā)運(yùn)量和國(guó)內(nèi)北方到港量均有所下滑，港口庫(kù)存再現(xiàn)環(huán)比去化走勢(shì)；需求方面，本周鋼廠開(kāi)工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)后期下游開(kāi)工仍有一定下行驅(qū)動(dòng)，鐵礦現(xiàn)實(shí)端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。綜合來(lái)看，一方面產(chǎn)業(yè)需求驅(qū)動(dòng)連續(xù)環(huán)比走弱，另一方面鐵礦當(dāng)前的估值已對(duì)宏觀層面的眾多利好反映得較為充分，監(jiān)管的干預(yù)也是此次價(jià)格回調(diào)的導(dǎo)火索，幫助盤(pán)面的交易情緒逐漸回歸理性。但最近一周港口的累庫(kù)節(jié)奏再度中斷，庫(kù)存的相對(duì)低位在一定程度上為礦價(jià)提供支撐，因此我們認(rèn)為鐵礦期貨價(jià)格或延續(xù)震蕩反復(fù)態(tài)勢(shì)。