>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：政策刺激，數(shù)據(jù)一般，市場(chǎng)滯漲-231120
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場(chǎng)展望：上周300指數(shù)再度以一根小陰線收盤，成交縮量與滯漲，盡管利多因素在積累，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)仍需時(shí)間。海外，幾大央行維持利率不變與數(shù)據(jù)有所走弱導(dǎo)致10年期美債收益率下滑至4.5%附近，股市上行利多A股。國(guó)內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)偏好是核心。政策端繼續(xù)發(fā)力。近期偏緊的資金面有所回落且MLF再度超額續(xù)作，預(yù)計(jì)伴隨著后期MLF的大量到期與國(guó)債的大量發(fā)行，仍存降準(zhǔn)與降息的可能。2023金融街論壇年會(huì)上央行行長(zhǎng)潘功勝表示，下一階段貨幣政策將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，保持利率水平與實(shí)現(xiàn)潛在經(jīng)濟(jì)增速的要求相匹配。17日中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解等重點(diǎn)工作。強(qiáng)調(diào)，下一步，要堅(jiān)定信心、持續(xù)發(fā)力、久久為功，繼續(xù)加大政策落實(shí)和工作推進(jìn)力度，持之以恒營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。要落實(shí)好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強(qiáng)信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放，以信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。10月24日萬(wàn)億特別國(guó)債增發(fā)落地，與此同時(shí)，截至目前全國(guó)已披露超1.2萬(wàn)億的特殊再融資債發(fā)行計(jì)劃。10月宏觀數(shù)據(jù)一般。消費(fèi)繼續(xù)好轉(zhuǎn)但投資繼續(xù)下滑，令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的程度存擔(dān)憂。微觀層面則繼續(xù)利多。11月9日滬深交易所五方面優(yōu)化再融資規(guī)則，進(jìn)一步嚴(yán)格再融資監(jiān)管。保險(xiǎn)資金加大長(zhǎng)期投資。港交所印花稅下調(diào)公布。我們認(rèn)為，政策加速助力經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，加碼呵護(hù)市場(chǎng)，疊加估值的偏低等，后期行情仍會(huì)延續(xù)漲勢(shì)只是市場(chǎng)信心修復(fù)需要時(shí)間，其間行情將會(huì)有所起伏。預(yù)期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策、盈利與物價(jià)的變化，7月中央政治局會(huì)議后政策的落實(shí)情況；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照16點(diǎn)/48點(diǎn)、12點(diǎn)/35點(diǎn)、22點(diǎn)/66點(diǎn)、28點(diǎn)/84點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。多單高平低補(bǔ)策略。預(yù)計(jì)滬深300股指期貨主力合約IF2312核心運(yùn)行區(qū)間3460-3660點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2312核心運(yùn)行區(qū)間2330-2480點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2312核心運(yùn)行區(qū)間5500-5800點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2312核心運(yùn)行區(qū)間6030-6350點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉(cāng)觀望，跨期反套平倉(cāng)觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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