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摘要
　　下周重啟產(chǎn)能較多，供應(yīng)環(huán)比將回升。需求近期持穩(wěn)為主，前期檢修的氧化鋁產(chǎn)能近期迎來(lái)重啟，對(duì)燒堿需求有所回升，但氧化鋁受原料緊張復(fù)產(chǎn)慢的現(xiàn)狀仍存。非鋁需求仍沒(méi)有亮點(diǎn)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨價(jià)格：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至11月17日，山東32%液堿折百價(jià)為2281.25元/噸，山東50%液堿折百價(jià)為2480元/噸，西北片堿報(bào)價(jià)為3100元/噸。
　　燒堿產(chǎn)量及開(kāi)工率：截止11月17日，燒堿開(kāi)工率83.1%，燒堿產(chǎn)量75.72萬(wàn)噸。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)：截止11月17日山東燒堿生產(chǎn)利潤(rùn)988.58元/噸，西北燒堿生產(chǎn)利潤(rùn)1782.57元/噸。
　　裝置檢修動(dòng)態(tài)：據(jù)隆眾了解，下周有8套裝置迎來(lái)重啟，僅有1套裝置進(jìn)入15天的輪休，預(yù)計(jì)下周上游開(kāi)工率環(huán)比回升。
　　庫(kù)存：截止11月17日，國(guó)內(nèi)上游企業(yè)液堿庫(kù)存289450萬(wàn)噸。
　　需求：前期檢修的氧化鋁產(chǎn)能近期迎來(lái)重啟，對(duì)燒堿需求有所回升，但氧化鋁受原料緊張復(fù)產(chǎn)慢的現(xiàn)狀仍存，且下游需求偏弱，總體或?qū)?lái)氧化鋁燒堿采購(gòu)價(jià)格偏弱。非鋁需求方面，粘膠短纖開(kāi)工率小幅回升，但下游備貨基本結(jié)束，預(yù)計(jì)開(kāi)工難以繼續(xù)提升，造紙仍沒(méi)有亮點(diǎn)。
　　觀點(diǎn)：下周重啟產(chǎn)能較多，供應(yīng)環(huán)比將回升。需求近期持穩(wěn)為主，前期檢修的氧化鋁產(chǎn)能近期迎來(lái)重啟，對(duì)燒堿需求有所回升，但氧化鋁受原料緊張復(fù)產(chǎn)慢的現(xiàn)狀仍存。非鋁需求仍沒(méi)有亮點(diǎn)。庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)液堿價(jià)格仍有支撐，但供需偏弱，下周液堿價(jià)格或持穩(wěn)為主。關(guān)注后期供應(yīng)回升帶來(lái)的壓力。
　　■策略
　　中性。下周重啟產(chǎn)能較多，供應(yīng)環(huán)比將回升。需求近期持穩(wěn)為主，前期檢修的氧化鋁產(chǎn)能近期迎來(lái)重啟，對(duì)燒堿需求有所回升，但氧化鋁受原料緊張復(fù)產(chǎn)慢的現(xiàn)狀仍存。非鋁需求仍沒(méi)有亮點(diǎn)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游裝置負(fù)荷大幅提升；需求重新示弱。