>> 華泰證券-電子行業(yè)專題研究-手機(jī)市場觀察：近期銷售量／額表現(xiàn)回暖，關(guān)注AI端側(cè)落地進(jìn)程-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 857KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,王心怡 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期國內(nèi)手機(jī)銷量/銷售額表現(xiàn)同比回暖，雙十一環(huán)比拉動效應(yīng)顯著
據(jù)BCI，8月以來(W32-W44)國內(nèi)安卓機(jī)出貨量連續(xù)13周同比增長，迎來“小陽春”。雙十一預(yù)熱期W43銷量同環(huán)比+12%/10%，首周W44銷量同環(huán)比+6%/29%，蘋果/小米/華為份額居前三。我們看到:1)首周銷售額同比+15%，量價均提升(6%/8%);2)新機(jī)發(fā)布/降價促銷組合拳下，安卓同比表現(xiàn)好于蘋果;3)直板機(jī)規(guī)格提升看點(diǎn)不多，折疊屏銷量增長。往前看，隨著高通/聯(lián)發(fā)科等持續(xù)迭代支持AI模型的芯片，AI端側(cè)應(yīng)用有望逐步落地。規(guī)格上，SoC、存儲、電池、功耗、散熱等重要性增強(qiáng)。隨著手機(jī)階段性復(fù)蘇，關(guān)注小米、聯(lián)想、立訊、舜宇、順絡(luò)、水晶、鵬鼎、工業(yè)富聯(lián)、比亞迪電子等。
市場：出貨量/銷售額表現(xiàn)同比回暖，量價均有一定程度提升
根據(jù)BCI數(shù)據(jù)，雙十一首周W44（10.31-11.6）手機(jī)出貨量達(dá)到684萬部，同比增長6%，環(huán)比增長29%；銷售額實現(xiàn)303億元，同比增長15%，環(huán)比增長30%，高于去年同期（+28%）。我們觀察到：1）出貨量/銷售額表現(xiàn)同比回暖，雙十一環(huán)比拉動依然較顯著；2）從首周數(shù)據(jù)看，ASP同比有一定程度提升；3）暢銷手機(jī)價格帶往高端和低端聚攏。京東雙十一手機(jī)單品銷量排行榜top10產(chǎn)品中，有7款為5000元以上或2000元以下機(jī)型。
品牌：各品牌主打新機(jī)/降價促銷組合拳，首周安卓系同比增速高于蘋果
品牌端，新機(jī)發(fā)布/主力機(jī)降價拉動下，首周安卓同比增速高于蘋果，具體來看：1）小米14系列銷量突出，紅米K60搶占中端市場，新機(jī)發(fā)布/多檔位占位使小米首周銷量環(huán)比增長118%至150萬部，國內(nèi)份額提升8.9pct至22%；2）蘋果優(yōu)惠促銷，首周實現(xiàn)164萬部銷量（WoW：+34%，YoY: -9%）；3）華為Mate60/Nova11/暢享60系列涵蓋高中低端檔位，或受到供給限制影響，銷量環(huán)比增速（+7%）相對低于小米和蘋果。4）榮耀/OPPO系/vivo系憑借折疊屏手機(jī)/降價促銷等優(yōu)勢，銷量環(huán)比增長7%/13%/17%。
創(chuàng)新：AI端側(cè)落地、折疊屏滲透、大內(nèi)存成為智能手機(jī)下階段發(fā)展趨勢
我們看到AI端側(cè)落地、折疊屏、大內(nèi)存成為智能手機(jī)下階段發(fā)展主要趨勢：1）AI端側(cè)應(yīng)用：我們看到小米、vivo等廠商均在探索AI在手機(jī)側(cè)應(yīng)用，隨著未來高通和聯(lián)發(fā)科等廠商迭代支持AI模型的芯片，我們認(rèn)為AI端側(cè)應(yīng)用有望逐步落地；2）折疊屏普及趨勢：據(jù)IDC，Q3中國折疊屏手機(jī)出貨量大漲90.4%，占比達(dá)3%，榮耀/華為/OPPO等品牌折疊屏手機(jī)在重量、厚度等方面表現(xiàn)優(yōu)異；3）大內(nèi)存：存儲將直接受益于AI端側(cè)應(yīng)用，各廠商陸續(xù)推出大內(nèi)存配置手機(jī)，包括一加Ace 2 Pro（24GB+1TB）、小米14（16GB+1TB）等。
風(fēng)險提示：下游需求復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期；全球貿(mào)易摩擦加??；本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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