>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：生豬價格震蕩下降，仔豬價格回暖-231118
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王澤華 |
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生豬養(yǎng)殖：生豬價格震蕩下降，仔豬價格回暖
價格端：豬價震蕩下跌，仔豬價回暖。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價14.52元/kg，周環(huán)比-1.10%，兩周環(huán)比-0.69%；仔豬價格19.74元/kg，周環(huán)比+5.03%，兩周環(huán)比4.22%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格20.22元/kg，周環(huán)比-1.26%。
周觀點：產(chǎn)能高位，供過于求，豬價或持續(xù)低位震蕩。本周生豬價格跌幅收窄，反映出本輪疫病影響較前期有所下降，其帶來的恐慌拋售情緒有所減弱，但生豬出欄量不減反增，背后反映的是肥豬產(chǎn)能供應(yīng)充足，市場供過于求，判斷未來豬價或持續(xù)低位震蕩。另一方面，仔豬本周價格環(huán)比回暖，主要是因為當(dāng)前仔豬價格處在低位以及現(xiàn)在外購仔豬養(yǎng)殖對應(yīng)明年年中出欄這兩點吸引了養(yǎng)殖戶/養(yǎng)殖企業(yè)外購仔豬需求增加，對仔豬價格提供了一定支撐。
禽養(yǎng)殖：白羽雞板塊拐點已至，看好行業(yè)景氣回升
價格端：本周毛雞價格穩(wěn)中有進，雞苗價格小幅回升。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價7.70元/kg，周環(huán)比+1.05%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤-2.56元/羽，周環(huán)比-2.86%。本周肉雞苗價格為2.35元/羽，周環(huán)比3.52%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為-0.35元/羽，周環(huán)比+18.60%。
周觀點：白羽雞板塊拐點已至，看好行業(yè)景氣回升。從產(chǎn)能推導(dǎo)，現(xiàn)在白羽雞父母代的產(chǎn)能在歷史高位，因此對應(yīng)的商品代供給在短期內(nèi)仍非常高，雞價短期低位震蕩。但往后看，由于去年引種斷檔，前期后備父母代在持續(xù)減少，這意味當(dāng)前低迷行情下在產(chǎn)父母代種雞會出現(xiàn)集中淘汰，而后備父母代種雞產(chǎn)能在缺口無法立刻回補，因此在虧損導(dǎo)致的產(chǎn)能去化+去年引種斷檔帶來的產(chǎn)能缺口傳導(dǎo)下，看好白羽雞板塊拐點已至，未來產(chǎn)業(yè)鏈景氣回升，2024H1高景氣。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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