久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　電力：10月用電數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期
　　國(guó)家能源局11月15日披露10月全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，10月單月全社會(huì)用電量7419億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.4%。其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量分別同比增長(zhǎng)12.2%、8.6%、14.4%和-0.7%。累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-10月，全社會(huì)用電量累計(jì)76059億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.8%。其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量分別同比增長(zhǎng)11.4%、5.8%、10.4%和0.4%。
　　相比之下，9月單月全社會(huì)用電量7811億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.9%。其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量分別同比增長(zhǎng)8.6%、8.7%、16.9%和6.6%，10月用電增速小幅下降，但是整體上仍然超預(yù)期。從上年同期數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年10月全社會(huì)用電量，同比增長(zhǎng)2.2%，其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量分別同比增長(zhǎng)6.5%、3.0%、-2.0%和3.3%；以2021年同期數(shù)據(jù)，全社會(huì)、第一、二、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量?jī)赡陱?fù)合增速分別為5.25%、9.31%、5.76%、5.88%和1.28%。
　　從結(jié)構(gòu)上看，第二產(chǎn)業(yè)用電增速反彈系全社會(huì)用電保持高增速的主因。長(zhǎng)期以來(lái)，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化影響，我國(guó)近年來(lái)第二產(chǎn)業(yè)用電增速整體下滑，第三產(chǎn)業(yè)用電增速保持較高水平，成為全社會(huì)用電增速支撐。由于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、出口等數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)用電量數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，但是2023年用電增速呈逐月超預(yù)期狀態(tài)，主要系第二產(chǎn)業(yè)用電增速反彈。截至目前，10月分類用電量詳細(xì)數(shù)據(jù)尚未披露，我們參考9月用電數(shù)據(jù)，預(yù)期高耗能產(chǎn)業(yè)反彈貢獻(xiàn)增長(zhǎng)邊際動(dòng)能?；?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要指標(biāo)。
　　投資分析意見(jiàn)：我們分析我國(guó)當(dāng)前新一輪電力體制改革箭已在弦，容量電價(jià)落地背景下，建議從電力供需格局、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局、機(jī)組質(zhì)量以及資產(chǎn)負(fù)債率四個(gè)維度篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，繼續(xù)推薦中國(guó)電力、申能股份、華潤(rùn)電力、國(guó)電電力，關(guān)注浙能電力。關(guān)注源網(wǎng)荷儲(chǔ)差異化競(jìng)爭(zhēng)公司。我們分析在新型電力系統(tǒng)框架下，在特定區(qū)域充分利用資源稟賦，按照源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化模式運(yùn)行的公司具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，重點(diǎn)推薦天富能源、銀星能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)上漲超出預(yù)期，電力市場(chǎng)化進(jìn)度不及預(yù)期，重點(diǎn)項(xiàng)目投資進(jìn)度不及預(yù)期。
　　環(huán)保：首批電動(dòng)環(huán)衛(wèi)試點(diǎn)出爐，行業(yè)迎來(lái)加速期
　　2023年11月14日，工信部、交通運(yùn)輸部等八部門正式印發(fā)《關(guān)于啟動(dòng)第一批公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)的通知》，確定北京、深圳、重慶等15個(gè)城市為首批試點(diǎn)，2023-2025年新增或更新車輛中新能源比例力爭(zhēng)達(dá)80%。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年環(huán)衛(wèi)車總銷量8.2萬(wàn)輛，新能源4841輛。15個(gè)試點(diǎn)城市環(huán)衛(wèi)車總銷量1.5萬(wàn)輛，新能源2611輛，滲透率17%，與80%的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)，未來(lái)3年全國(guó)有望新增1.4萬(wàn)輛，成長(zhǎng)空間廣闊。
　　投資分析意見(jiàn)：伴隨各地政策逐步落地，我們預(yù)計(jì)新能源環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)有望加速釋放，同時(shí)考慮新能源環(huán)衛(wèi)車競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，龍頭企業(yè)有望直接受益，建議關(guān)注盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)進(jìn)度不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇