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鋼材：鋼材邊際供需略有轉(zhuǎn)弱。板材、長(zhǎng)材去庫(kù)速度雙雙小幅放緩，產(chǎn)量邊際回升。外需方面，鋼材出口利潤(rùn)連續(xù)兩周小幅改善，出口量維持。整體供需矛盾有限。螺紋、熱卷期貨基本平水/小幅升水現(xiàn)貨，1/5價(jià)差維持歷史同期低位，估值略偏高。近期行情宏觀驅(qū)動(dòng)權(quán)重較大，符合季節(jié)性規(guī)律，但鐵礦監(jiān)管壓力或限制上方空間。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將震蕩為主。
　　鐵礦：鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周環(huán)比下降，由九月末高點(diǎn)下探5%。鐵礦到貨短期大幅下降，但預(yù)計(jì)后續(xù)將回升。預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦仍將壘庫(kù)，壘庫(kù)速度預(yù)計(jì)維持近五年同期最低水平。鐵礦供需維持偏強(qiáng)，邊際略有轉(zhuǎn)弱但符合季節(jié)性規(guī)律。國(guó)家發(fā)展改革委加強(qiáng)鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管，大商所調(diào)整鐵礦持倉(cāng)限額、提高保證金比例，系一個(gè)月內(nèi)第二次修改交易細(xì)則，監(jiān)管壓力限制上方想象空間。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將震蕩為主。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主，前期多單建議擇機(jī)離場(chǎng)邏輯：材、礦供需矛盾有限，宏觀樂(lè)觀情緒受監(jiān)管壓力限制，驅(qū)動(dòng)力將有所減弱
　　套利：建議觀望為主邏輯：月差、利潤(rùn)上下兩難
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策