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核心觀點(diǎn)：
　　 AI+：根據(jù)微軟官網(wǎng)，微軟將Bing Chat更名為Copilot，推出CopilotStudio，有望推進(jìn)應(yīng)用側(cè)繁榮。微軟將Bing Chat更名為Copilot，推出Microsoft Copilot Studio，允許企業(yè)創(chuàng)建自定義Copilot。隨著模型能力邊際向好，GPTs、Copilot Studio等支持自定義的功能開放，AI應(yīng)用側(cè)有望進(jìn)一步繁榮，關(guān)注AI技術(shù)在多元應(yīng)用場(chǎng)景的落地節(jié)奏和效果。
　　互聯(lián)網(wǎng)：抖音測(cè)試視頻內(nèi)容付費(fèi)，或?qū)⒓?lì)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)出、持續(xù)優(yōu)化平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)。根據(jù)新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)，抖音于近期測(cè)試視頻內(nèi)容付費(fèi)服務(wù)。我們認(rèn)為，抖音試水視頻付費(fèi)模式，或?qū)⒋龠M(jìn)更多優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容的產(chǎn)出，但同時(shí)需要關(guān)注對(duì)于用戶視頻付費(fèi)心智的培養(yǎng)。
　　直播電商：快手雙十一GMV增長(zhǎng)顯著。根據(jù)快手電商公眾號(hào)，雙十一全周期訂單量同比增長(zhǎng)50%。品牌商家GMV同比增長(zhǎng)快于大盤，達(dá)到155%?？焓址贺浖蹽MV同比增長(zhǎng)160%，短視頻GMV增長(zhǎng)139%，搜索成交GMV增長(zhǎng)146%。
　　投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)機(jī)會(huì)，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。（1）港股互聯(lián)網(wǎng)主要受到宏觀信心影響下半年業(yè)績(jī)預(yù)判，我們認(rèn)為下半年板塊業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定的分化趨勢(shì)，看好業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度高的標(biāo)的。本周騰訊、騰訊音樂三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)杠桿呈現(xiàn)持續(xù)提升的趨勢(shì)，以騰訊為代表的行業(yè)龍頭聚焦高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，未來的持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)更高的經(jīng)營(yíng)杠桿，驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)持續(xù)釋放。我們建議關(guān)注騰訊、快手、美團(tuán)、泡泡瑪特、愛奇藝、騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂。（2）游戲行業(yè)產(chǎn)品上線節(jié)奏有所放緩，同時(shí)估值均處于偏底部位置；建議關(guān)注新款小游戲《靈魂序章》上線并進(jìn)入微信小游戲暢銷榜前三的三七互娛、《石器時(shí)代：覺醒》、《納薩力克之王》等新品陸續(xù)上線的愷英網(wǎng)絡(luò)，建議關(guān)注推出AI音樂社交APP“給麥”，后續(xù)待發(fā)行產(chǎn)品豐富的盛天網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)建議關(guān)注吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、姚記科技、完美世界等。（3）關(guān)注板塊龍頭價(jià)值修復(fù)及績(jī)優(yōu)個(gè)股，營(yíng)銷板塊推薦分眾傳媒；長(zhǎng)視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂建議關(guān)注華立科技；博彩業(yè)績(jī)持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國(guó)等；文旅建議關(guān)注電廣傳媒在芒果IP及基因賦能之下的新文旅業(yè)務(wù)開拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務(wù)發(fā)展。（4）教育建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺(tái)方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個(gè)股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國(guó)有出版公司。（5）AI+方向，GPTs及GPTStore等或?qū)⑼七M(jìn)應(yīng)用側(cè)繁榮，繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)。