>> 勝利證券-勝利早報(bào)-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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勝利證券 |
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上週五美股三大指數(shù)微漲，金融股、石油股等強(qiáng)勢(shì)，大型科技股分化，中概股多數(shù)走強(qiáng)。A股滬漲兩市微漲，恒指則收跌，其中，智能駕駛汽車產(chǎn)業(yè)鏈等強(qiáng)勢(shì)，石油、通信服務(wù)等弱。消息面上，最近美股強(qiáng)勢(shì)，主要是因?yàn)槊绹?guó)CPI與PPI低於預(yù)期，以及美國(guó)最新的失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)升幅超預(yù)期、消費(fèi)支出差於預(yù)期、美國(guó)製造業(yè)產(chǎn)值降幅超預(yù)期、房地產(chǎn)銷售與建築商信心均下降，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息週期的預(yù)期，12月份美聯(lián)儲(chǔ)不加息的概率為約99%，美元指數(shù)繼續(xù)回落。然而，上週五美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員再次高調(diào)表示通脹仍過(guò)高，不排除進(jìn)一步加息的可能性；同時(shí)國(guó)際油價(jià)再度飆升。這兩大消息干擾了市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的判斷，導(dǎo)致美股出現(xiàn)滯漲的跡象。過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，美元指數(shù)早于美元利率回落，近期美元指數(shù)在各種不同鷹派與鴿派的的言論影響下連續(xù)走弱形成下降趨勢(shì)，反映了美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息週期已經(jīng)成為大概率事件，對(duì)新興市場(chǎng)是非常大的利好。需要謹(jǐn)慎的是目前高利率與國(guó)際秩序問(wèn)題仍是影響市場(chǎng)重要因素，密切留意美國(guó)政策動(dòng)向。國(guó)內(nèi)消息，上週五央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等召開(kāi)機(jī)構(gòu)座談會(huì)，研究房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)化解等工作，強(qiáng)調(diào)信貸投放穩(wěn)定增長(zhǎng)、支持合理融資續(xù)期等。認(rèn)為這是繼中央金融工作會(huì)議後又一重大的會(huì)議，目前信貸、財(cái)稅等扶持政策是無(wú)法提振社會(huì)主體信心，金融問(wèn)題必須通過(guò)金融手段去解決，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)各部委與各地方政府部門把發(fā)展金融相關(guān)政策措施發(fā)佈並落實(shí)執(zhí)行，有利於穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場(chǎng)信心。另外，中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤並沒(méi)有太多驚喜，但更加確定了中美相互競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，中國(guó)國(guó)產(chǎn)化替代與科技創(chuàng)新之路是未來(lái)投資中國(guó)資產(chǎn)重要選擇的方向。綜合來(lái)說(shuō)，短期目前市場(chǎng)氣氛趨於謹(jǐn)慎，因國(guó)家出手干預(yù)，市場(chǎng)做空的動(dòng)力在減弱，可繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情，而中長(zhǎng)線看，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，並預(yù)期明年進(jìn)入降息週期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在政策發(fā)力下企穩(wěn)回升，市場(chǎng)築底後有望回升。策略上，繼續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈、算力產(chǎn)業(yè)鏈、AI產(chǎn)業(yè)鏈等科技創(chuàng)新行業(yè)發(fā)展
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