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國際棉花市場(chǎng)：
　　供應(yīng)端：當(dāng)前各國新棉已大量上市，整體供應(yīng)充足，棉價(jià)延續(xù)弱勢(shì)；印度棉價(jià)下跌觸碰MSP價(jià)格，政府將開啟收購。
　　需求端：雖然美棉周度出口簽約維持較高水平，但裝運(yùn)量偏低，且主要買家仍是中國；訂單缺乏導(dǎo)致東南亞紡織業(yè)開機(jī)率下滑，全球消費(fèi)弱勢(shì)與悲觀預(yù)期難以改變。
　　展望后市：短期，供寬需弱格局難以突破，美棉簽約帶來支撐趨弱，棉價(jià)反彈驅(qū)動(dòng)不足，將繼續(xù)承壓運(yùn)行。需關(guān)注宏觀情緒與美棉出口數(shù)據(jù)。
　　國內(nèi)棉花市場(chǎng)：
　　供應(yīng)端：供應(yīng)端，儲(chǔ)備棉拋出停止，但進(jìn)口到港增加；商業(yè)庫存處于同期低位，但工業(yè)庫存持續(xù)創(chuàng)高，整體供應(yīng)維持寬松。新棉成本較多落在16500-17200左右，但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，銷售基差陰跌，一口價(jià)偏低，軋花廠銷售小幅虧損。
　　需求端：成品高庫存與下游弱需求壓力仍存，當(dāng)前在機(jī)、詢價(jià)訂單均明顯不足，市場(chǎng)低價(jià)拋紗不斷，紡企實(shí)際產(chǎn)銷繼續(xù)虧損，減產(chǎn)、停產(chǎn)增多，終端需求不佳，成品累速加快。
　　展望后市：短期，供應(yīng)維持寬松，下游需求持續(xù)走弱，棉價(jià)弱勢(shì)難改，接近交割月可關(guān)注新棉成本支撐帶來1-5價(jià)差正套機(jī)會(huì)。中長期，需求弱勢(shì)與套保壓力抑制棉價(jià)上方空間，但底部有行業(yè)估值、內(nèi)外價(jià)差形成支撐，承壓運(yùn)行等待新的指引。
　　后需關(guān)注點(diǎn)：現(xiàn)貨價(jià)格與基差變化，貿(mào)易商紗線拋售情況。