>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 771KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：目前，部分種植大戶仍存有大量籽棉尚未交售?，F(xiàn)貨方面，當前棉紗銷售依舊低迷，成交價跌量縮，棉紗庫存已普遍增加至1個月至一個半月之間。棉花現(xiàn)貨成交量稀少，紗廠以剛需采購為主。
白糖：現(xiàn)貨方面，廣西產(chǎn)區(qū)集團陳糖全面清庫。新糖上市在即，貿(mào)易商觀望氛圍較濃，終端隨行就市采購，成交一般。印度和泰國預期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國也對食糖進行監(jiān)管出口。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標的行情：玉米（C2401)自高點震蕩下行近兩個月跌破前期低點，一個月前反彈回暖震蕩上行，近兩周寬幅震蕩，上周自谷底加速上行突破近期高點，短期偏多頭，漲幅0.55%報收于2579。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.26%（+0.13%），圍繞下軌道線小幅波動；期權(quán)持量PCR報收于1.04，圍繞1小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2560，S_C2401-P-2580和S_C2401-C-2580，S_C2401-C-2600。
（2）豆粕期權(quán)
標的行情：豆粕(M2401)多頭趨勢方向上震蕩下行一個多月，近一個月反彈上升震蕩上行，兩周前遇前期高點后寬幅震蕩，上周末以來連續(xù)報收陰線下行，短期偏空，跌幅0.05%于3985。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于17.44%（-1.32%），圍繞上軌道線寬幅震蕩；期權(quán)持倉量PCR報收于1.35，自低位反彈持續(xù)震蕩回暖后短期寬幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-P-3900，S_M2401-P-3950和S_M2401-C-3950，S_M2401-C-4000。
（3）棕櫚油期權(quán)
標的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個半月，有前期低點支撐，上周以來先升后降，短期偏空，漲幅0.80%報收于7526。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于21.04%（-0.48%），圍繞下軌道線寬幅波動，處于較低位置；持倉量PCR報收于0.50，低點反彈小幅上升后窄幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7400@10, S_P2401-P-7500@10和S_P2401-C-7500@10，S_P2401-C-7600@10。
?。?）白糖期權(quán)
標的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后震蕩下行一個多月，近三周緩慢震蕩上行后遇前期高點壓力于上周緩慢回落，市場短期偏空，漲幅0.12%報收于6863。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于14.88%（+0.68%），短期小幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于1.66，持續(xù)緩慢下跌后窄幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6700@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6800@10，S_SR2401C6900@10。
?。?）棉花期權(quán)
標的行情：棉花(CF2401)近一個月結(jié)束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落后加速下行，一個月前窄幅盤整，三周前加速下跌后跌速放緩寬幅震蕩，近一周緩慢下行，跌幅2.18%報收于15285。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于19.25%（+0.32%），短期低位窄幅波動；持倉量PCR窄幅波動后緩慢下行，于較低位置報收于0.66。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P15000，S_CF2401P15200和S_CF2401C15200，S_CF2401C15400。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。
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