>> 宏源期貨-鉛鋅日評(píng)：多因素導(dǎo)致煉廠(chǎng)減產(chǎn)，鉛市或?qū)⒀永m(xù)高位偏強(qiáng)震蕩；消費(fèi)低迷，鋅價(jià)弱勢(shì)格局難改-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
大?。?/td>
| 723KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
鉛
1.11月20日LME鉛庫(kù)存較前一交易日持平，穩(wěn)于135925噸，所有地區(qū)庫(kù)存數(shù)據(jù)均無(wú)波動(dòng)。
2.SMM調(diào)研顯示，截至11月20日，SMM鉛錠五地庫(kù)存總量8.33萬(wàn)噸，較11月17日減少0.47萬(wàn)噸，較11月13日增加0.57萬(wàn)噸。
3.Newmont三季度報(bào)披露，受6月Union strike影響，Peasquito三季度鉛鋅精礦生產(chǎn)完全停運(yùn)，截至2023年三季度，鋅產(chǎn)量共計(jì)180百萬(wàn)磅，同比下滑39.39%；鉛產(chǎn)量共計(jì)86百萬(wàn)磅，同比下滑8.75%。該礦山在集體談判協(xié)議下的單獨(dú)年度談判中，公司同意每年加薪8%，法案于2023年8月1日生效，這與墨西哥采礦業(yè)2023年的工資增長(zhǎng)一致，該礦山預(yù)期2023年第四季度生產(chǎn)恢復(fù)。
4.天津市重污染天氣應(yīng)急指揮部發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，從11月19日8時(shí)起啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。據(jù)SMM調(diào)研，天津及周邊地區(qū)再生鉛煉廠(chǎng)出現(xiàn)減產(chǎn)；尤其河北地區(qū)煉廠(chǎng)因產(chǎn)能較大而減產(chǎn)明顯，目前個(gè)別煉廠(chǎng)精鉛產(chǎn)量下滑40%。
鋅
1.11月20日LME鋅庫(kù)存增加475噸，增幅源自新加坡倉(cāng)庫(kù)，新加坡倉(cāng)庫(kù)累庫(kù)500噸，巴生倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)25噸，總計(jì)累庫(kù)475噸。截至11月20日，LME鋅庫(kù)存總計(jì)133525噸。
2.截至11月20日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量10.36萬(wàn)噸，較11月13日下降0.12萬(wàn)噸，較11月17日下降0.19萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。
3.11月18日，“天津發(fā)布”方面消息，天津市重污染天氣應(yīng)急指揮部發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，將從11月19日8時(shí)起啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。據(jù)SMM調(diào)研顯示，受此影響天津部分鍍鋅企業(yè)接收到停產(chǎn)4天通知，且據(jù)SMM了解，河北唐山、衡水、滄州、邯鄲等地同樣接收到相關(guān)發(fā)文進(jìn)行相關(guān)減停產(chǎn)工作，整體影響范圍較大，鍍鋅開(kāi)工將走弱。
4.Gold Resource發(fā)布三季度生產(chǎn)報(bào)告，顯示2023年三季度鋅礦金屬產(chǎn)量3223噸，前三季度總計(jì)10629噸，且三季度金、銀、銅、鉛和鋅的金屬產(chǎn)量同比分別下降了24%、5%、7%、16%和17%，原因是加工噸位和金屬品位降低，符合2023年的礦山計(jì)劃。
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.45%，滬鉛主力合約收漲0.09%。
從當(dāng)前鉛市基本面來(lái)看，原生鉛與再生鉛以檢修減產(chǎn)為主，預(yù)計(jì)11月受原料偏緊、煉廠(chǎng)檢修及云南限電等因素，預(yù)計(jì)產(chǎn)量減量超萬(wàn)噸，原料偏緊格局依舊，安徽、河南地區(qū)廢電瓶集中備庫(kù)，供給不足推動(dòng)廢電瓶?jī)r(jià)格破萬(wàn)，因再生鉛企業(yè)與原生鉛企業(yè)均在冬儲(chǔ)備庫(kù)，原料偏緊格局進(jìn)一步加劇，鉛價(jià)運(yùn)行中心明顯高于去年四季度；從下游消費(fèi)來(lái)看，電動(dòng)自行車(chē)鉛蓄電池傳統(tǒng)需求旺季逐漸步入尾聲，汽車(chē)蓄電池更換需求有所好轉(zhuǎn)，但整車(chē)配套需求一般，終端市場(chǎng)整體較為平淡，加之前期電池庫(kù)存較多，近期銷(xiāo)售以消耗庫(kù)存為主。
近幾日，鉛市受資金青睞，期鉛價(jià)格再次沖高，廢電瓶等原料需求旺盛，短缺矛盾進(jìn)一步激化，推漲鉛價(jià)，此外，滬倫比值收窄，鉛錠出口窗口開(kāi)啟，出口移倉(cāng)預(yù)期上升，短期或?qū)⒅毋U價(jià)持續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注原料及天氣原因?qū)е碌臒拸S(chǎng)減產(chǎn)情況。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日上漲0.09%，滬鋅主力合約收跌0.12%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日上漲10元/噸至60元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日持平至-30元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日上漲10元/噸至25元/噸。
從基本面來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)原料備庫(kù)充足，年內(nèi)生產(chǎn)暫時(shí)不會(huì)受到原料收緊的影響，預(yù)計(jì)鋅錠將持續(xù)放量，加之進(jìn)口鋅錠補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)供給寬松格局延續(xù)，俄羅斯最大的鋅礦Ozerny發(fā)生火災(zāi)，年產(chǎn)60萬(wàn)噸鋅礦，是否會(huì)影響明年的運(yùn)行尚在評(píng)估，預(yù)計(jì)2024年礦端供給將趨于緊平衡；消費(fèi)來(lái)看，天津地區(qū)發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，部分企業(yè)受到減停產(chǎn)通知，預(yù)計(jì)本周鍍鋅板塊開(kāi)工將下移，壓鑄鋅合金消費(fèi)依舊處于低迷狀態(tài)，圣誕訂單疲軟，對(duì)壓鑄鋅合金支撐不足，氧化鋅開(kāi)工受訂單影響難有提振，消費(fèi)整體不及預(yù)期?；久鎭?lái)看，近期房地產(chǎn)利好消息刺激鋅價(jià)上移，但實(shí)際消費(fèi)一般，疊加四季度冶煉廠(chǎng)產(chǎn)能高位運(yùn)行，短期國(guó)內(nèi)冶煉端過(guò)剩局面依舊，基本面對(duì)鋅價(jià)支撐不足，預(yù)期鋅價(jià)偏弱運(yùn)行，考慮國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)共振下行，預(yù)計(jì)鋅價(jià)下方空間有限，關(guān)注后續(xù)礦端及消費(fèi)端變動(dòng)。
|
|
