>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?1月16日，海德魯在美國的Cassopolis工廠在建成18個月后正式投產。該工廠是海德魯在美國建立的第三個新建回收工廠，是公司的一-個重要里程碑。它是第一家專門用于生產海德魯再生鋁的工廠，這座耗資1.5億美元的密歇根工廠建成后，海德魯每年可生產120,000公噸回收鋁。
?、?1月17日，美國國際貿易委員會投票決定繼續(xù)對來自中國、哥倫比亞、厄瓜多爾、印度、印度尼西亞、意大利、馬來西亞、墨西哥、韓國、臺灣、泰國、土耳其.阿拉伯聯(lián)合酋長國和越南的鋁型材產品進行調查。反補貼稅初步裁定將于2023年12月28日前后做出，反傾銷稅初步裁定將于2024年3月12日前后做出。
1).上游:三門峽鋁土礦因復墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責令呂粱金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產整頓，使中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦或促11月進口量環(huán)比增加，幾內亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價格持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少;三門峽某氧化鋁廠因鋁土礦供給緊張和品位下降而有70萬噸產能停產，呂梁氧化鋁企業(yè)暫未開始執(zhí)行環(huán)保限產政策，疊加廣西華銀鋁業(yè)120萬噸氧化鋁產能投料開產,或使國內11月氧化鋁生產量環(huán)比增加，云南電解鋁產能減產預期引導下游需求預期趨弱而剛需采購為主，鋁土礦價處高位但液堿價格下降使氧化鋁生產成本降至2750元/噸左右，國內天氣轉冷致廢鋁拆解廠開工有所下降而供給略減，使國內廢鋁持貨商挺價捂貨惜售，重熔棒等下游新增訂單一般和利潤壓縮甚至虧損而按需采購為主致現(xiàn)貨成交尚可;國內電解鋁10月生產量中鋁水比例由73.2%降至70.3%，理論加權平均完全成本降至16200元/噸以上，內蒙古華云三期電解鋁產能42萬噸或于24年.上半年投產和白音華剩余20萬噸新增產能仍在通電啟槽，但因云南電解鋁產能因枯水期限電或于11月中上旬減產約115萬噸，或使國內電解鋁11月生產量環(huán)比下降;滬倫鋁價比值略高于近五年平均值，進口窗口關閉或限制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會庫存量較上周減少;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明國內華東電解鋁持貨商出貨為主而供給相對充足，但是河南和云南電解鋁產能減產使中原和華南電解鋁供給偏緊。
2)下游:國內鋁棒下游需求疲弱而僅愿逢低采購致現(xiàn)貨成交-般，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加;傳統(tǒng)消費淡季來臨致下游需求預期趨弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產能開工率較上周下降，其中鋁型材(建筑型材訂單越發(fā)清淡，但工業(yè)型材訂單相對穩(wěn)定且相關企業(yè)多以銷定產)、鋁板帶(傳統(tǒng)消費淡季和海外需求趨弱使更多鋁板帶企業(yè)新增和在手訂單趨減，但是鋁價看漲預期提振下游采購意愿)、鋁箔(傳統(tǒng)消費淡季臨近和海外需求趨弱，包裝箔和空調箔及電池箔等大部分鋁箔產品需求低位運行)、再生鋁合金(近期ADC12因生產虧損和訂單不足而產量趨降)產能開工率較.上周下降;鋁.線纜(江蘇龍頭鋁線纜企業(yè)訂單集中提貨，河南與山東鋁線纜企業(yè)訂單持續(xù)到11月底，但12月或將減產并稍微提高成品庫存量)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產車輪轂等汽車零部件，維持下游市場份額或完成鋁水合金化任務，使原生鋁合金維持當前生產狀態(tài)，但部分企業(yè)因需求不足而產成品庫存增加)產能開工率較上周持平，以上說明國內電解鋁下游擇優(yōu)采購或剛需采購而現(xiàn)貨成交向好。
因此，預計氧化鋁價格或仍存下跌空間，關注2750-2850附近支撐位及3000-3100附近壓力位，建議投資者昨日空單謹慎持有，(觀點評分: -1)
預計滬鋁價格或保持寬幅震蕩，關注18400-18800附近支撐位及19600-20000附近壓力位，建議投資者暫時觀望或逢低布局多單。(觀點評分: 0)
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