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估值：周度漲幅（成本＞期貨＞現貨）；本周二美國CPI數據公布，通脹數據大幅走低，全球資本市場資本市場應聲而起，有傳聞美聯儲2024年降息將提前至6月，聚烯烴市場價格信號本周震蕩偏強。
　　成本端：WTI原油本周上漲1.77%，Brent原油本周上漲2.06%，煤價本周上漲0.21%，甲醇本周下跌-0.79%，乙烯本周上漲14.60%，丙烯本周下跌2.72%，丙烷本周上漲0.71%。成本端支撐大幅回落，盤面交易邏輯回歸供需關系，PDH制PP利潤處于歷史同期最低位，生產商降低產能利用率挺價。
　　供應端：PE產能利用率87.98%，環(huán)比上漲6.19%，同比去年上漲8.43%，較5年同期上漲6.55%。PP產能利用率77.22%，環(huán)比下降-0.03%，同比去年下降-4.50%，較5年同期下降-16.85%，11月供應端PP產能投放較為集中，國喬泉港石化一期（PDH制40萬噸PP）預計11月中旬投產，福建中景石化有限公司（PDH制60萬噸PP），寧波金發(fā)新材料有限公司一期2線PDH制40萬噸PP）預計11月底投產疊加檢修回歸較大，供應端或將延遲投產面對低利潤環(huán)境。
　　進出口：9月國內PE進口為125.31萬噸，環(huán)比8月上漲3.05%，同比去年上漲3.25%。9月國內PP進口21.30萬噸，環(huán)比8月下降-1.39%，同比去年下降-34.49%。9月進口較8月增加明顯，但仍維持偏低水平。出口端PE回落較大，PP出口反彈，9月PE出口6.27萬噸，環(huán)比8月上漲8.90%，同比上漲28.93%。9月PP出口11.17萬噸，環(huán)比8月上漲37.08%，同比上漲175.40%。海外需求恢復明顯，出口上升幅度較大，近期人民幣匯率在低位7.30震蕩，本周PE進口利潤大幅提升，11-12月進口量面臨增長壓力。
　　需求端：PE/PP下游開工率震蕩后企穩(wěn)。開工周度數據顯示，PE下游開工率48.03%，環(huán)比下降-0.64%，同比上漲0.08%。PP下游開工率56.08%，環(huán)比上漲0.02%，同比上漲9.83%。高價下，季節(jié)性農膜需求拖底PE作用尚存，PP需求端表現亮眼。
　　庫存：本周上游中游高庫存背景下，庫存去化力度減弱，整體庫存壓力較大。PE生產企業(yè)庫存43.51萬噸，本周累庫1.21萬噸，較去年同期上漲4.54%；PE貿易商庫存5.11萬噸，較上周去庫0.54萬噸；PP生產企業(yè)庫存57.17萬噸，本周累庫1.66萬噸，較去年同期上漲5.69%；PP貿易商庫存14.64萬噸，較上周累庫0.09萬噸；PP港口庫存6.17萬噸，較上周去庫0.06萬噸。節(jié)后PE去庫節(jié)奏滯后，PP去庫效果維持良好。
　　小結：本周二美國CPI數據公布，通脹數據大幅走低，全球資本市場資本市場應聲而起，有傳聞美聯儲2024年降息將提前至6月，聚烯烴市場價格信號本周震蕩偏強。人民幣匯率維持在7.30低位震蕩，進口窗口部分關閉。成本端支撐大幅回落，盤面交易邏輯受供需關系影響增強；供應端11月PP有新增產能，但需求端節(jié)后回歸。中期，PP投產壓力大于PE，11月開始PP新裝置投產較為集中，供應端或將承壓，但四季度全部為PDH制PP設施，生產商在低利潤環(huán)境下延遲投產意愿強烈，目前庫存端上中下游已出現明顯去化，但是仍處于歷史同期高位，后續(xù)基本面存中性預期，需觀察第四季度PDH制PP投產落地情況。
　　下周預測：聚乙烯(LL2401)：參考震蕩區(qū)間（7900-8200）；聚丙烯(PP2401)：參考震蕩區(qū)間（7500-7800）。
　　風險提示：原油大幅下跌，PE進口量大幅上升，PP生產商低利潤環(huán)境堅持投產。