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事件描述
　　基金業(yè)協(xié)會(huì)公布2023年三季度公募基金銷售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模Top100。
　　事件評論
　　三季度，前100代銷機(jī)構(gòu)股混基金保有環(huán)比回落。2023Q3末，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露，前100代銷機(jī)構(gòu)合計(jì)保有股票&混合型基金規(guī)模為5.31萬億元，同環(huán)比分別-6.9%、-5.1%；非貨幣型基金保有規(guī)模為8.42萬億元，同環(huán)比分別+0.8%、-0.9%。
　　三類主要渠道中，券商占比明顯提升。1）分渠道結(jié)構(gòu)來看，2023Q3末，銀行、券商、獨(dú)立三方機(jī)構(gòu)股票&混合型基金保有規(guī)模占比分別為47.6%、26.1%、24.7%，環(huán)比分別-1.95、+2.57、-0.68pct；2）三季度末，三類機(jī)構(gòu)非貨幣型基金保有規(guī)模占比分別為45.3%、19.3%、34.0%，環(huán)比分別-0.70、+1.32、-0.63pct。
　　從增速來看，券商發(fā)力ETF逆市增長，部分銀行及第三方非貨增速亮眼。1）股混基金方面，券商保有規(guī)模較快增長，其中華寶證券、財(cái)通證券保有規(guī)模分別環(huán)比+36.6%、+23.8%，券商作為場內(nèi)ETF的重要代銷渠道，其規(guī)模的逆市增長得益于場內(nèi)ETF的規(guī)模擴(kuò)張；2）非貨基金方面，部分銀行及第三方保有增速亮眼，其中萬得基金、杭州銀行保有規(guī)模分別環(huán)比+43.4%、+25.7%，受益于債券市場表現(xiàn)較好，部分銀行及第三方的債基產(chǎn)品銷售良好，帶動(dòng)非貨基金保有規(guī)模增長。
　　聚焦前20機(jī)構(gòu)來看，頭部機(jī)構(gòu)股混保有規(guī)模下降7%-10%。1）股混基金方面，受三季度權(quán)益市場震蕩影響，頭部代銷機(jī)構(gòu)保有規(guī)模環(huán)比下降7%-10%，其中招商銀行、螞蟻基金、天天基金、工商銀行分別環(huán)比-7.5%、-8.6%、-7.7%、-8.0%，銀行中平安銀行、交通銀行相對穩(wěn)健，券商中中信證券、華泰證券增速領(lǐng)先；2）非貨基金方面，前20代銷機(jī)構(gòu)表現(xiàn)分化，其中螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行分別環(huán)比-1.0%、-2.3%、-4.7%、-3.9%。部分銀行及券商增速亮眼，其中郵儲銀行、中信證券、興業(yè)銀行增速領(lǐng)先，環(huán)比分別+19.2%、+11.2%、+9.4%。
　　從集中度來看，基金代銷集中度持續(xù)下行，東財(cái)市場份額有所回落，同花順維持小幅提升。1）2023Q3末，股票&混合基金代銷機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的CR5、CR10和CR20分別為40.5%、56.6%、72.5%，環(huán)比分別-1.37、-1.03、-1.17pct；非貨幣基金代銷機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的CR5、CR10和CR20分別為41.4%、57.0%、73.8%，環(huán)比分別-0.73、-0.61、-0.88pct；2）東方財(cái)富（天天基金+東財(cái)證券）基金保有市場份額有所回落。三季度末，東方財(cái)富股混基金、非貨基金測算市場份額分別為8.84%、7.51%，環(huán)比分別-0.09、-0.18pct；3）同花順基金保有市場份額維持小幅提升趨勢，三季度末，同花順股混基金、非貨基金測算市場份額分別為0.69%、0.55%，環(huán)比分別+0.04、+0.01pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、權(quán)益市場大幅回調(diào)；
　　2、銷售監(jiān)管政策收緊。