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投資建議:推薦2024年養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，生豬:牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧;禽:圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份;飼料動(dòng)保后周期:科前生物、海大集團(tuán)、禾豐股份、瑞普生物。推薦玉米種業(yè)投資機(jī)會(huì):大北農(nóng)、隆平高科。
　　禽畜養(yǎng)殖:周期反轉(zhuǎn)，景氣度向上。生豬養(yǎng)殖:底部顯著，敢于樂觀。2023年行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能，行業(yè)現(xiàn)金狀況、高資產(chǎn)負(fù)債率、成本方差約束補(bǔ)欄意愿，深度去產(chǎn)能和弱補(bǔ)欄意愿助推2024年高周期景氣度和更長(zhǎng)持續(xù)的時(shí)間;成長(zhǎng)性方面，上市公司總出欄量增長(zhǎng)但成長(zhǎng)性有分化。肉禽:周期反轉(zhuǎn)，景氣度向上，白羽肉雞方面，2022年祖代雞斷檔，傳導(dǎo)至2024年商品代雞苗和雞肉價(jià)格有望逐級(jí)抬升;黃羽肉雞:供給低位維持,助推雞價(jià)高位。
　　后周期:困境反轉(zhuǎn)。飼料:把握拐點(diǎn)，量利改善。飼料糧價(jià)格邊際向下以及禽畜、水產(chǎn)養(yǎng)殖盈利向好，2024年飼料銷量有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，飼料毛利改善;動(dòng)保:后周期布局底部，非瘟疫苗持續(xù)催化。疫苗板塊2024年將迎來需求拐點(diǎn)。非瘟亞單位疫苗預(yù)期最快在2024年迎來商業(yè)化，市場(chǎng)有望大幅擴(kuò)容。
　　種植產(chǎn)業(yè)鏈:擁抱種業(yè)振興，關(guān)注轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)機(jī)會(huì)。農(nóng)產(chǎn)品:主糧景氣度向上，飼料糧景氣度延續(xù)但邊際或向下。種子:擁抱振興，外內(nèi)助力;外力:百年未有之大變局需要種業(yè)振興;內(nèi)力:技術(shù)、政策就位，行業(yè)劣種驅(qū)逐良種生態(tài)有望迎來拐點(diǎn);種業(yè)擴(kuò)容、集中雙紅利可期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:養(yǎng)殖疫情風(fēng)險(xiǎn)、極端氣候變化風(fēng)險(xiǎn)。