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近期碳酸鋰基本面轉(zhuǎn)弱壓力漸增，11月以來，隨著礦端長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制松動(dòng)，外采礦的鋰鹽廠利潤(rùn)修復(fù)、前期檢修減產(chǎn)的鋰鹽廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，此外部分鋰鹽廠也通過承接代加工訂單的方式維持開工率，碳酸鋰供應(yīng)環(huán)比回升。進(jìn)口方面，10月智利對(duì)中國(guó)出口碳酸鋰環(huán)比增加84%至1.7萬(wàn)噸，考慮船期及報(bào)關(guān)周期后，或也將于近期到港釋放供應(yīng)。
　　隨著交割日益臨近，當(dāng)前對(duì)LC2401的定價(jià)中，現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響權(quán)重持續(xù)增加。而隨著需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱，當(dāng)前下游材料廠及電芯廠的長(zhǎng)協(xié)足以覆蓋其大部分原料采購(gòu)需求，零單采購(gòu)需求較此前有所回落，同時(shí)隨著價(jià)格不斷下探，下游買漲不買跌的心理也使得需求弱預(yù)期持續(xù)自我兌現(xiàn)。下游采買清淡使得上游持貨商被動(dòng)累庫(kù)，供應(yīng)環(huán)比增加而需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，悲觀預(yù)期下部分鋰鹽廠或計(jì)劃于近期加快出貨節(jié)奏，潛在的供應(yīng)端拋壓進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀情緒。
　　隨著廣期所于近期開展模擬交割并開放倉(cāng)單注冊(cè)，后續(xù)倉(cāng)單顯性化有望使期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)，期現(xiàn)商的參與有望使基差逐步穩(wěn)定在合理區(qū)間運(yùn)行。向后看，基本面指引仍是偏空，中長(zhǎng)期而言鋰價(jià)難言見底，后續(xù)大概率需要通過跌價(jià)擠出高成本的邊際產(chǎn)能、以實(shí)現(xiàn)平衡表的修復(fù)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)LC2407的交易中更多在博弈2024年的價(jià)格中樞預(yù)期，從這一角度來看LC2407下方仍有一定空間。但對(duì)于LC2401而言，供應(yīng)恢復(fù)、需求見頂回落帶來的累庫(kù)已在市場(chǎng)的基準(zhǔn)預(yù)期內(nèi)，暫無增量信息驅(qū)動(dòng)的情況下，盤面或陷入存量博弈，廣期所披露的會(huì)員持倉(cāng)顯示，當(dāng)前空頭持倉(cāng)集中度顯著高于多頭，需警惕臨近交割時(shí)資金離場(chǎng)帶動(dòng)盤面波動(dòng)加劇。