久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

11月21日北證50指數(shù)收漲至880.85點(diǎn)，漲幅4.51%（盤中指數(shù)最高觸達(dá)941.96點(diǎn)，漲幅達(dá)11.76%，創(chuàng)近5月新高）；最終成交額達(dá)102.43億元，創(chuàng)下指數(shù)設(shè)立以來的單日最大成交額，同時(shí)也為歷史首次沖破百億大關(guān)。我們認(rèn)為下半年以來北交所利好政策頻出，投融端政策共振，高質(zhì)量擴(kuò)容+流動(dòng)性提升趨勢(shì)下，北交所正進(jìn)入投資窗口期。
　　下半年以來北交所利好政策頻出，交投融多端發(fā)力有望加速推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容及流動(dòng)性提升。自23年5月底證監(jiān)會(huì)發(fā)聲“穩(wěn)步提升北交所交易活躍度、完善多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)”以來，北交所政策持續(xù)發(fā)力，從擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)上市公司供給、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等方面入手不斷深化改革。1）擴(kuò)容方面，如與港交所簽署合作諒解備忘錄落地“北+H”上市模式，提出北交所“直接IPO”設(shè)想，或通過“綠色通道”為專精特新等創(chuàng)新型企業(yè)提供便捷路徑等；2）提升流動(dòng)性方面，如加大力度引入多類型機(jī)構(gòu)資金，允許PE/VC增持二級(jí)市場(chǎng)股票，以及擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍等。尤其是9月1日重磅推出的“深改19條”，從投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等七方面舉措入手，加上進(jìn)一步優(yōu)化全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新三板分層標(biāo)準(zhǔn)，“八箭齊發(fā)”體現(xiàn)全面推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展決心。
　　市場(chǎng)各方對(duì)政策快速響應(yīng)，情緒有望持續(xù)催化。如下半年來北交所先后召開公募基金和私募基金座談研討會(huì)，探討提升交投活躍度、豐富產(chǎn)品供給和指數(shù)體系，以及在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下引入私募機(jī)構(gòu)參與做市等可能性。而10月市場(chǎng)首支增強(qiáng)型指數(shù)基金獲批，疊加近期北交所證券有望納入中證跨市場(chǎng)指數(shù)、北交所即將啟用“920”獨(dú)立代碼等市場(chǎng)動(dòng)向，也從提升北交所股票辨識(shí)度、注入流動(dòng)性等方面逐步落實(shí)政策。市場(chǎng)各方對(duì)政策的積極響應(yīng)，體現(xiàn)了北交所發(fā)展的合力。隨著企業(yè)直接IPO等政策預(yù)計(jì)不久后同樣落地實(shí)施，北交所情緒有望進(jìn)一步催化。
　　設(shè)立以來北交所發(fā)行數(shù)量穩(wěn)步提升，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。1）從歷史發(fā)行數(shù)量來看，截至2023年11月21日，北交所共有231家上市公司，總市值3153億元。其中，2023年以來，北交所共發(fā)行新股69支，累計(jì)募資額130.4億，發(fā)行數(shù)量和累計(jì)募資額較去年同期分別+46.8%和+37.7%。2）從上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，截至2023年11月21日，北交所行業(yè)市值最高為電力設(shè)備行業(yè)，占比19.1%，較2022年末-4.5pct；市值前五行業(yè)的CR5由69.8%下降至65.4%，降幅-4.5pct。此外，美容護(hù)理、汽車等行業(yè)市值則有所提升，體現(xiàn)北交所行業(yè)結(jié)構(gòu)的多樣化趨勢(shì)。
　　高質(zhì)量擴(kuò)容+流動(dòng)性提升趨勢(shì)下，北交所正進(jìn)入投資窗口期。我們梳理了北交所的84家已受理及待上市企業(yè)，可以看到84家企業(yè)23H1營(yíng)收和利潤(rùn)平均增速分別達(dá)到8.46%及7.12%，均高于北交所已上市企業(yè)（分別為5.06%及-22.07%）。我們預(yù)期在政策的有利助推下，北交所將加速高質(zhì)量擴(kuò)容，而在此基礎(chǔ)上同樣由政策大力推動(dòng)帶來的流動(dòng)性提升共振效應(yīng)下，我們認(rèn)為北交所正進(jìn)入投資絕佳窗口期，建議布局，等待花開。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，股票市場(chǎng)整體波動(dòng)的影響，政策落地不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)