>> 華泰期貨-原油日報：歐佩克推遲會議并非直接利空信號-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 1月原油期貨收跌0.47美元，跌幅0.61%，報76.35美元/桶；布倫特2月原油期貨收跌0.76美元，跌幅0.93%，報81.12美元/桶；上期所原油期貨2401合約夜盤收漲1.15%，報578.50元人民幣/桶。
2.新西蘭執(zhí)政聯(lián)盟協(xié)議包括取消對離岸石油和天然氣勘探的禁令。
3.據(jù)巴西環(huán)球電視網(wǎng)：巴西國家石油公司計劃將未來五年內(nèi)的資本支出提高31%至1020億美元，其中勘探和生產(chǎn)投資預(yù)計為730億美元。
4.兩名歐佩克+消息人士表示，歐佩克+和非洲石油生產(chǎn)國據(jù)說正在就2024年產(chǎn)量水平接近達成妥協(xié)。
5.安哥拉的歐佩克理事Estevao Pedro：安哥拉計劃繼續(xù)留在歐佩克。
6、據(jù)BBC：從以色列政府的消息來源得知，哈馬斯對?；饏f(xié)議提出了額外的要求，目前還不清楚這些要求是什么。
■投資邏輯
近日市場圍繞歐佩克會議的前景進行了激烈博弈，價格大幅波動，我們的基礎(chǔ)判斷是，歐佩克推遲會議并不是簡單的利空信號，多家媒體報道歐佩克正在尋求額外100萬桶/日，而是歐佩克正在尋求更大規(guī)模減產(chǎn)的信號，退一步講即便是本次會議沒有達成一致，2023年6月達成的減產(chǎn)協(xié)議也將延續(xù)至2024年，因此減產(chǎn)協(xié)議并不會破裂，當前的分歧主要是歐佩克如果尋求深化減產(chǎn)，各成員國的產(chǎn)量配額基線較難調(diào)整，尤其是在今年已經(jīng)下調(diào)過配額的非洲成員國如尼日利亞、安哥拉等，其實際產(chǎn)量與當前配額已經(jīng)較為接近，如果進一步下調(diào)生產(chǎn)配額則需要實質(zhì)性減產(chǎn)，實際上能夠減產(chǎn)的國家只有海灣產(chǎn)油國以及俄羅斯，其他國家實際減產(chǎn)的意愿與空間都非常小。
■策略
單邊布倫特區(qū)間75至95，需求擔憂疊加沙特可能延長減產(chǎn)，觀望為主。
■風(fēng)險
下行風(fēng)險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期、宏觀尾部風(fēng)險
上行風(fēng)險：巴以沖突升級、歐美對俄羅斯、伊朗制裁升級
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