>> 渤海證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：10月我國工程機械總體開工率61.35%，創(chuàng)下半年新高-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 938KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧前羽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
行業(yè)要聞
1) 10月我國工程機械進出口貿(mào)易額為38.98億美元，同比下降5.53%。
2) 10月我國工程機械總體開工率61.35%，創(chuàng)下半年新高。
3) 2023年1-10月30種主要機械產(chǎn)品產(chǎn)量14增16降。
公司重要公告
1)長榮股份：擬出售全資子公司桂冠包裝100%股權(quán)。
2)中聯(lián)重科：關(guān)于分拆所屬子公司重組上市的進展公告。
周行情回顧
2023年11月17日至2023年11月23日，滬深300指數(shù)下跌0.30%，申萬機械設(shè)備板塊上漲0.87%，跑贏滬深300指數(shù)1.18個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第12位。
估值方面，截至2023年11月23日，申萬機械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為26.26倍，相對滬深300的估值溢價率為143.07%。
本周觀點
工程機械方面，CME預(yù)估11月挖掘機銷量約1.56萬臺，同比下降24%，其中內(nèi)銷約7600臺，同比下降47%，降幅環(huán)比有所收窄，我們認為，隨著1萬億特別國債的增發(fā)，有望提振與災(zāi)后重建等相關(guān)的工程機械行業(yè)內(nèi)需需求。海外方面，11月預(yù)估外銷8000臺，漲幅環(huán)比小幅收窄，我們認為，隨著我國逐步深化與一帶一路沿線國家合作，工程機械出口仍具韌性，并且中國工程機械產(chǎn)品在全球市場綜合競爭力不斷提升，海外市場將成為對沖內(nèi)銷下滑的重要發(fā)力點，行業(yè)可繼續(xù)關(guān)注海外市場表現(xiàn)。
軌交方面，根據(jù)交通運輸部統(tǒng)計，10月全國55個開通城軌的城市共完成城軌客運量26.6億人次，同比增長55.8%，較2019年月均客運量增加6.7億人次。我們認為，隨著經(jīng)濟環(huán)境的逐步改善，軌交客運量、貨運量需求有望快速回升，建設(shè)交通強國目標下，軌交固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長。
綜上，我們維持行業(yè)“看好”評級，維持對三一重工（600031）、中國中車（601766）“增持”投資評級。
風(fēng)險提示
開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險影響超預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險。
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