>> 銀河證券-機械設(shè)備行業(yè)2023年三季報總結(jié)：板塊業(yè)績分化，關(guān)注各類新技術(shù)驅(qū)動下的設(shè)備投資機遇-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 3176KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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收入和凈利潤穩(wěn)健增長。近日，機械行業(yè)上市公司發(fā)布2023年三季報。受疫后復(fù)蘇及去年同期低基數(shù)影響，2023年前三季度機械行業(yè)上市公司收入和凈利潤均實現(xiàn)增長。2023年前三季度642家公司合計實現(xiàn)收入/凈利潤16219/1209億元，同比+9.69%/+7.37%。Q3單季度機械行業(yè)上市公司共實現(xiàn)收入5686億元，同比增長9.91%，環(huán)比下降2.93%；實現(xiàn)凈利潤393億元，同比增長9.17%，環(huán)比下降10.72%。
盈利水平保持穩(wěn)定，Q3費用率略有提升。2023年前三季度機械行業(yè)整體毛利率/凈利率為23.14%/7.45%，同比+0.72pct/-0.16pct。Q3單季度毛利率為23.80%，同比/環(huán)比+3.09pct/+1.00pct，凈利率為6.91%，同比/環(huán)比-0.05pct/-0.60pct。2023年前三季度期間費用率為14.57%，同比增加0.69pct。Q3單季度期間費用率為15.56%，同比增長0.87pct，環(huán)比增長2.79pct。
細分子行業(yè)中，半導(dǎo)體設(shè)備、光伏設(shè)備、機器人、機床、煤機礦機等漲幅居前。2023前三季度機械行業(yè)營業(yè)收入增幅前五的行業(yè)為半導(dǎo)體設(shè)備（+30%）、光伏設(shè)備（+27%）、鋰電設(shè)備（+19%）、機器人（+15%）和煤機礦機（+13%），歸母凈利潤增幅前五的行業(yè)為機器人（+150%）、機床（+62%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+33%）、光伏設(shè)備（+26%）和煤機礦機（+22%）。Q3單季度營業(yè)收入增速前五的細分行業(yè)為光伏設(shè)備（+27%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+24%）、船舶海工（+12%）、煤機礦機（+12%）和鋰電設(shè)備（+10%），凈利潤增速前五的是機床（+262%）、機器人（+101%）、船舶海工（+53%）、煤機礦機（+35%）和工程機械（+18%）。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機會。建議關(guān)注：1）機械設(shè)備領(lǐng)域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
投資組合：博實股份、創(chuàng)世紀、豪邁科技、中國中車、銳科激光
風(fēng)險提示：經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；政策推進程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險等。
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