>> 東方證券-計算機行業(yè)2024年度投資策略：計算機行業(yè)熱度有望持續(xù)，建議關(guān)注AI應(yīng)用、算力和數(shù)據(jù)要素-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 6338KB |
| 格式： |
pdf 共61頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
浦俊懿,陳超,謝忱 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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AI商業(yè)化穩(wěn)步推進，仍是明年主線。歷經(jīng)快一年的發(fā)展與嘗試，從海外角度看，海外大模型更新迭代速度較快，商業(yè)化初見成效，2B、2C領(lǐng)域都已經(jīng)出現(xiàn)成熟AI應(yīng)用產(chǎn)品，頭部廠商Q3業(yè)績已有所體現(xiàn)，如Palantir在AI的強勁需求下實現(xiàn)Q3業(yè)績超預(yù)期，AIPC、AI手機等端側(cè)AI產(chǎn)品也快速更新，生成式AI浪潮向端側(cè)延伸。從國內(nèi)看，科大訊飛、百度、智譜華章等公司也對大模型進行了重磅升級，并在商業(yè)化領(lǐng)域加速落地，同時，第二批大模型備案已通過，進展較快的國內(nèi)公司已經(jīng)開放明確的定價收費模式，AI應(yīng)用推廣有望加速。我們認(rèn)為，大模型應(yīng)用的逐步落地值得期待，AI板塊總體上仍是明年較為明確的主線，中長期增量空間值得期待。
AI迅速發(fā)展持續(xù)拉動算力需求，算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進，AI芯片國產(chǎn)化加速。今年我們步入了大模型時代，以ChatGPT為代表的AI算法的持續(xù)突破及應(yīng)用將極大驅(qū)動算力需求。然而，2023年10月，美國對中國芯片出口限制進一步升級，英偉達H800、A800等芯片在禁售，海光信息、華為昇騰、寒武紀(jì)等優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)AI芯片不斷迭代升級，性能逐漸提升。我國AI芯片國產(chǎn)替代有望加速。同時，今年算力網(wǎng)絡(luò)相關(guān)政策持續(xù)出臺。AI應(yīng)用具有長尾效應(yīng)，如何讓中小企業(yè)、個人能用到低門檻、普惠的算力成為國家科技、經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。我們認(rèn)為，算力成為普惠大眾的基礎(chǔ)資源勢在必行，全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)政策有望持續(xù)出臺。
數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)催化與落地值得期待。2022年12月至今，我國相繼發(fā)布頂層設(shè)計《數(shù)據(jù)二十條》、《數(shù)字中國整體布局規(guī)劃》、《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》、《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》。隨著國家層面發(fā)布多個重要文件為我國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明方向，數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度細則、地方政府與企業(yè)實踐有望持續(xù)推進。2023年10月，數(shù)據(jù)局正式掛牌后，相關(guān)政策有望持續(xù)出臺，數(shù)據(jù)要素有望正式揚帆起航、蓬勃發(fā)展。其中，數(shù)據(jù)的確權(quán)登記和公共數(shù)據(jù)的開發(fā)利用或?qū)⒊蔀榻酉聛淼陌l(fā)展關(guān)鍵。數(shù)據(jù)確權(quán)是數(shù)據(jù)要素蓬勃發(fā)展的基石，確屬的明晰和全國統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記系統(tǒng)能夠保證各方參與主體的權(quán)益得到保障、責(zé)任也能夠明晰，是數(shù)據(jù)開放、交易百花齊放的基礎(chǔ)。而公共數(shù)據(jù)憑借其高價值、龐大的數(shù)據(jù)量，在目前數(shù)據(jù)要素相關(guān)法律政策還不完善的背景下，有望成為數(shù)據(jù)要素發(fā)展的抓手。
投資建議與投資標(biāo)的
AI應(yīng)用領(lǐng)域：建議關(guān)注金山辦公(688111，增持)、科大訊飛(002230，買入)、新致軟件(688590，未評級)、彩訊股份(300634，未評級)、萬興科技(300624，未評級)、鼎捷軟件(300378，未評級)、泛微網(wǎng)絡(luò)(603039，未評級)、致遠互聯(lián)(688369，未評級)、漢得信息(300170，未評級)。
國產(chǎn)算力與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域：建議關(guān)注神州數(shù)碼(000034，未評級)、海光信息(688041，買入)、中科曙光(603019，買入)、亞康股份(301085，未評級)、首都在線(300846，未評級)、銅牛信息(300895，未評級)、優(yōu)刻得-W(688158，未評級)、佳緣科技(301117，未評級)、寒武紀(jì)-U(688256，未評級)、高新發(fā)展(000628，未評級)。
數(shù)據(jù)要素板塊：建議關(guān)注云賽智聯(lián)(600602，未評級)、銀之杰(300085，未評級)、深桑達A(000032，未評級)、中科江南(301153，未評級)、廣電運通(002152，未評級)、易華錄(300212，未評級)、上海鋼聯(lián)(300226，增持)、每日互動(300766，未評級)、通行寶(301339，未評級)、久遠銀海(002777，未評級)、山大地緯(688579，未評級)、三維天地(301159，未評級)、普元信息(688118，未評級)、太極股份(002368，未評級)、中遠?？?002401，未評級)。
此外，建議關(guān)注電力IT、醫(yī)療IT、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、GIS等細分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)：遠光軟件(002063，買入)、嘉和美康(688246，未評級)、國聯(lián)股份(603613，買入)、航天宏圖(688066，買入)等標(biāo)的。
風(fēng)險提示
AI發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)據(jù)要素落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；算力政策落地不及預(yù)期風(fēng)險；算力調(diào)度等相關(guān)技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險
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