>> 海證期貨-煤焦周度行情分析-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常雪梅 |
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焦煤主力01合約高位展開寬幅震蕩，本周山西再度發(fā)生事故，但是盤面敏感度有所回落，市場多頭情緒有所降溫。目前下游庫存結(jié)構(gòu)維持偏低水平，目前價格大幅下行驅(qū)動偏弱，整體供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏多為主。因此焦煤市場結(jié)構(gòu)將維持遠(yuǎn)強(qiáng)近弱，基差再度持續(xù)走弱。目前市場價格博弈將明顯提升,單邊維持高位調(diào)整思路。套利方面，01-05價差維持在高位水平，階段性維持觀望為主，逢低可逐步參與正套。
焦炭01合約本周高位寬幅震蕩，鋼廠利潤水平持續(xù)恢復(fù)，對于第二輪提漲預(yù)期落地有所提高，但本周鋼廠鐵水產(chǎn)量下降有所放緩。另外一方面，伴隨煤炭事故推動焦煤價格上漲，現(xiàn)貨焦炭第1輪提漲落地概率擴(kuò)大。
價差套利方面,1-5基差小幅沖高后再度回落，近期價差結(jié)構(gòu)相對平穩(wěn)，出現(xiàn)底部抬升跡象，對于第一輪的提漲落全面落地概率較搞，正套出現(xiàn)一定收斂。操作方面，焦炭單邊維持高位調(diào)整預(yù)期，套利維持逢低-50參與正套交易。
產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)前期因事故及搬家倒面停產(chǎn)礦點(diǎn)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但同時部分礦因安全檢查、換工作面產(chǎn)量稍有減少，整體供應(yīng)有所收緊，但原料煤漲幅過快，焦企虧損加劇，對高價煤種接受程度較低，部分價格偏高煤種成交有所放緩，短期內(nèi)預(yù)計(jì)煉焦煤價格整體以穩(wěn)為主；下游方面，焦炭二輪提漲100-110元/噸，主流鋼廠暫無回應(yīng)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量235.33萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，鐵水產(chǎn)量微降，但考慮當(dāng)下煉焦煤供應(yīng)偏緊格局以及下游冬儲補(bǔ)庫需求，本輪焦炭提漲預(yù)計(jì)下周即可落地。
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