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策略摘要
　　建議暫觀望。聚烯烴成本支撐走弱，下游需求疲軟，期價大幅走弱后小幅反彈，基差走強，現(xiàn)貨價格下跌。原油需求端疲弱，價格偏弱震蕩，而OPEC+會議正在召開，市場預(yù)期維持減產(chǎn)舉措。油頭利潤虧損，原油制LL生產(chǎn)利潤跌破盈虧平衡。裝置停車檢修較多，PE開工負荷回歸中等水平，PP開工負荷仍維持低位。丙烷價格回落，PDH制PP利潤修復(fù)，仍維持虧損，少量PDH裝置開車重啟，開工率仍維持歷史低位。整體庫存小幅去庫，但去化速率偏慢。PE下游農(nóng)膜廠、PP下游塑編開工率下降，其他下游開工率未有明顯變化，進入季節(jié)性需求淡季。10月進口數(shù)據(jù)顯示進口量維持向好，PE進口量維持年內(nèi)高位。LL進口窗口維持打開，PP進口窗口關(guān)閉。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　石化庫存60.5萬噸，較上周去庫2.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差+130，PP華東基差-10，基差走強。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，受原油需求減弱影響，國際油價偏弱震蕩，成本端支撐走弱，聚烯烴價格大幅走弱，聚烯烴油頭利潤虧損，原油制LL生產(chǎn)利潤跌破盈虧平衡，丙烷價格回落，PDH制PP利潤修復(fù)，仍維持虧損，少量PDH裝置開車重啟，開工率仍維持歷史低位。PE開工率93.3%（+1.2%），PP開工率85.7%（+1.1%），PE開工負荷回歸中等水平，PP開工負荷仍維持低位。
　　進出口方面，10月PE進口量為122.4萬噸，PE凈進口量為6.5萬噸；10月PP進口量為34.7萬噸，PP凈進口量為24萬噸，PE進口量較8月與9月基本維持，進口量向好。LL進口窗口維持打開，PP進口窗口關(guān)閉。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜廠開工率下降2%，PP下游塑編開工率下降2%，其他下游開工率未有明顯變化，需求疲軟，進入季節(jié)性需求淡季。
　　■策略
　　建議暫觀望。
　　■風(fēng)險
　　原油價格大漲，下游需求復(fù)蘇。