>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
4856KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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走勢回顧
本周鐵礦石主力2401合約價格重心有所抬升，收于986.5元/噸，成交162.71萬手，持倉68.62萬手，持倉減少9.59萬手。
供應(yīng)
澳巴發(fā)運量和國內(nèi)北方到港量最近一周呈向上修復(fù)態(tài)勢，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定。
需求
本周鋼廠開工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計后期下游開工仍有一定下行驅(qū)動，鐵礦現(xiàn)實端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為11309.1環(huán)比增加82.2，日均疏港量301.54減0.9。分量方面，澳礦4864.47增33.6，巴西礦4523.39減37.8，貿(mào)易礦6693.28增35.38，球團374.75增2.73，精粉934.75增3，塊礦1540.93增18.41，粗粉8458.67增58.06。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
下游開工需求的支撐下，鐵礦主力合約價格重心本周仍然有所抬升。供應(yīng)方面，澳巴發(fā)運量和國內(nèi)北方到港量最近一周呈向上修復(fù)態(tài)勢，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定；需求方面，本周鋼廠開工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計后期下游開工仍有一定下行驅(qū)動，鐵礦現(xiàn)實端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。整體來看，雖然下游鐵水產(chǎn)量隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，但下降幅度依然較小，疊加成材端目前供需矛盾并不突出，鋼廠減產(chǎn)意愿相對不足。同時監(jiān)管方面的干預(yù)對于價格形成一定的壓制作用，使鐵礦價格持續(xù)向上的驅(qū)動有限，建議仍以寬幅震蕩對待。
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