>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(diǎn)(2023年第46周)：裝備制造景氣度持續(xù)改善，關(guān)注金屬新材料-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
1483KB |
| 格式： |
pdf 共38頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
宏觀：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下降。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月15日，國(guó)家主席習(xí)近平在美國(guó)舊金山斐洛里莊園同美國(guó)總統(tǒng)拜登舉行中美元首會(huì)晤；10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.6%，從環(huán)比看，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.39%；美國(guó)通脹降溫超預(yù)期，10月核心CPI放緩至4%，為2021年9月以來(lái)最低。
鋼：11月份粗鋼日產(chǎn)降速或?qū)⒎啪?。本周螺紋鋼產(chǎn)量明顯上升1.55%，消耗量環(huán)比小幅下降1.44%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比明顯下降2.28%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)小幅上升、短流程成本月變動(dòng)小幅下降，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯上漲，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅上升。
新能源金屬：碳酸鋰價(jià)格如期繼續(xù)下跌。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為14.70萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌3.92%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為13.60萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯下跌4.90%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯下跌3.38%，四氧化三鈷環(huán)比小幅下跌1.24%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格16960美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.22%。
工業(yè)金屬：供應(yīng)持續(xù)收緊，關(guān)注Q4電解鋁投資機(jī)會(huì)。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為8166美元/噸，環(huán)比明顯上漲1.99%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2183美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.04%；盈利方面，本周盈利新疆、內(nèi)蒙、云南環(huán)比明顯下跌，山東環(huán)比小幅下跌。供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端維持收緊狀態(tài)，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)正在停槽減產(chǎn)，SMM預(yù)計(jì)到11月底國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能回落至4190萬(wàn)噸附近。
金：美聯(lián)儲(chǔ)加息或停止，關(guān)注金價(jià)上行窗口期。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上漲2.14%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比明顯上升1.71%。截至2023年10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31012億美元，較9月末下降138億美元，降幅為0.44%。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車(chē)和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買(mǎi)入)、中信特鋼(000708，買(mǎi)入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買(mǎi)入)、久立特材(002318，買(mǎi)入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，火電高端用管建議關(guān)注軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買(mǎi)入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993，買(mǎi)入)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、中礦資源(002738，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國(guó)鋁業(yè)(601600，未評(píng)級(jí))、天山鋁業(yè)(002532，未評(píng)級(jí))、神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、云鋁股份(000807，未評(píng)級(jí))、中國(guó)宏橋(01378，未評(píng)級(jí))；人形機(jī)器人重磅文件出爐，重點(diǎn)關(guān)注稀土磁材及電子金屬新材料，如鉑科新材(300811，買(mǎi)入)、金力永磁(300748，買(mǎi)入)、博威合金(601137，買(mǎi)入)、博遷新材(605376，買(mǎi)入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注銀泰黃金(000975，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))、中金黃金(600489，未評(píng)級(jí))、湖南黃金(002155，買(mǎi)入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
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