>> 信達證券-機械設備行業(yè)：關(guān)注周期復蘇和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
1865KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王銳,韓冰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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核心觀點：看好基本面筑底、復蘇在即的品種以及政策驅(qū)動、技術(shù)創(chuàng)新帶來的新興產(chǎn)業(yè)投資機會，建議關(guān)注：1）基本面筑底、利好政策頻出的機床板塊；2）消費電子需求回暖、鈦合金中框加工需求提供增量的刀具板塊；3）機器換人和國產(chǎn)替代趨勢下的機器人產(chǎn)業(yè)鏈機遇；4）其他產(chǎn)業(yè)高景氣度，或存在α個股：杰瑞股份、金科環(huán)境、宏華數(shù)科、愛科科技、蘭劍智能、華測檢測、豪森股份。
通用設備：10月制造業(yè)PMI為49.50%，回到榮枯線以下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比分別下降1.8、1.0pct至50.9%、49.5%，供需階段性承壓。10月制造業(yè)投資增速有所回落，單月增速6.2%，1-10月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增長6.2%。
1）機床板塊：工業(yè)母機發(fā)展支持力度持續(xù)提升，8-9月《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》《關(guān)于工業(yè)母機企業(yè)增值稅加計抵減政策的通知》《關(guān)于提高集成電路和工業(yè)母機企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例的公告》等利好政策文件密集出臺，建議關(guān)注紐威數(shù)控、海天精工、國盛智科、華中數(shù)控、科德數(shù)控等。
2）機器人產(chǎn)業(yè)鏈：10月工業(yè)機器人月度產(chǎn)量33074套，同比下滑17.7%；1-10月累計產(chǎn)量35.29萬套，同比下滑3.7%，短期承壓。11月2日，工信部公布《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》，明確到2025年，人形機器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給。我們持續(xù)看好機器換人和國產(chǎn)替代趨勢、人形機器人創(chuàng)新突破下的機器人產(chǎn)業(yè)鏈機遇，建議關(guān)注埃斯頓、匯川技術(shù)、拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動、恒立液壓、綠的諧波等。
工程機械：10月挖機銷量14584臺，同比下降28.9%，其中內(nèi)銷6796臺，同比下降40.1%，出口7788臺，同比下降14.9%，承壓仍顯著?？紤]8月以來專項債發(fā)行明顯放量，新增1萬億國債將于今年四季度發(fā)行，其中今年擬安排使用5000億，我們判斷年內(nèi)基建投資仍將是穩(wěn)增長重要力量，有望對挖機內(nèi)銷邊際改善形成支撐；但出口數(shù)據(jù)在高基數(shù)下階段性承壓顯著。建議關(guān)注行業(yè)龍頭三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、恒立液壓等。
光伏設備：近日昆山協(xié)鑫光電材料有限公司再度打破世界紀錄，其推出的1000毫米x2000毫米鈣鈦礦單結(jié)組件光電轉(zhuǎn)化效率達到18.04%，由中國計量科學研究院進行權(quán)威認證并出具正式測試報告。建議關(guān)注受益鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進程加速的京山輕機、奧來德、德龍激光、帝爾激光等。
風險因素：需求復蘇不及預期，原材料價格波動風險。
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