>> 國泰君安-機械行業(yè)周報：國產(chǎn)機器人廠商加速布局，鈣鈦礦組件大尺寸效率突破18%-231125
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
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| 1915KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本報告導讀：
看好新技術方向：半導體量檢測設備、人形機器人、復合集流體、HJT、鈣鈦礦、海風。通用自動化處于緩慢復蘇階段。
摘要：
人形機器人：開普勒K1與樂聚AELOS發(fā)布，國產(chǎn)機器人進程加速。11月17日，開普勒發(fā)布通用人形機器人先行者K1，采用自研核心零部件，關鍵技術實現(xiàn)突破。同日，深開鴻與樂聚機器人發(fā)布首款基于開源鴻蒙的KaihongOS人形機器人AELOS。這表明國產(chǎn)機器人廠商正加速布局人形機器人產(chǎn)業(yè)，機器人關鍵技術得到不斷突破，應用場景加快拓展，國產(chǎn)核心零部件企業(yè)有望充分受益?？偝桑菏芤鏄说臑橥仄占瘓F、三花智控。電機：推薦標的為鳴志電器、禾川科技，受益標的為江蘇雷利、步科股份、昊志機電、雷賽智能。減速器：推薦標的為國茂股份、豐立智能，受益標的為雙環(huán)傳動、中大力德。絲杠：推薦標的為五洲新春、恒立液壓，受益標的為貝斯特、鼎智科技。傳感器：受益標的為柯力傳感、奧普光電、奧比中光、芯動聯(lián)科。
光伏設備：協(xié)鑫科技鈣鈦礦單結(jié)組件效率跨越18%，看好HJT、鈣鈦礦、電鍍銅等方向。近日，協(xié)鑫科技公眾號發(fā)布消息，其1000mm×2000mm尺寸的鈣鈦礦單結(jié)組件，獲得18.04%的光電轉(zhuǎn)換效率認證，刷新世界紀錄。11月20日，國家能源局發(fā)布1-10月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年1-10月全國太陽能發(fā)電裝機容量約5.4億千瓦/+ 47.0%，裝機容量同比高增。電池片端，N型電池產(chǎn)業(yè)化全面加速帶動新技術迭代，HJT核心在于降本增效，核心圍繞硅片減薄與減低銀耗。我們判斷HJT將在2023年內(nèi)實現(xiàn)與PERC組件成本打平，HJT有望加速滲透，為設備廠商帶來廣闊增量；鈣鈦礦GW級產(chǎn)線進入活躍期，已前瞻布局的設備廠商有望實現(xiàn)訂單兌現(xiàn)。推薦標的：邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、奧特維、帝爾激光、京山輕機、奧來德、高測股份。
工具行業(yè)：渠道去庫存進入尾聲，行業(yè)拐點或?qū)⒌絹?。工具行業(yè)長期需求穩(wěn)定，上半年受美國通脹高企、渠道去庫存壓力等影響，行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。根據(jù)工具行業(yè)銷售商全球龍頭家得寶，美國市場工具行業(yè)渠道商的庫存水平有所改善，隨著渠道去庫存節(jié)奏進入尾聲，疊加美國房貸利率回落，我們認為工具行業(yè)或?qū)⒂瓉順I(yè)績拐點。推薦標的為巨星科技，受益標的為創(chuàng)科實業(yè)、泉峰控股、格力博等。
復合集流體：PP銅箔材料測試進入尾聲，即將進入量產(chǎn)階段。我們認為材料龍頭11月底之前所有測試流程或?qū)⑷客瓿?，未?-2個月內(nèi)將得到復合銅箔的量產(chǎn)結(jié)論，推動行業(yè)在2024年進入量產(chǎn)，我們預計行業(yè)新一輪資本開支和主升浪行情將有望同步啟動。我們認為基于PP銅箔形成的材料環(huán)節(jié)競爭格局判斷是當前復合集流體領域最大的看點之一。PP基膜產(chǎn)能約束和附著力難題，對設備和工藝壁壘提出了更高的要求，我們預計或有望優(yōu)化材料環(huán)節(jié)的競爭格局。推薦標的東威科技；受益標的驕成超聲、寶明科技。
風險提示：新技術研發(fā)不達預期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等。
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