| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大?。?/td>
| 1001KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張偉保 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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▌硝酸純堿漲幅居前，尿素碳酸鋰跌幅較大
近半月環(huán)比漲幅較大的產(chǎn)品：硝酸（安徽98%，22.22%），重質(zhì)純堿（華東地區(qū)，17.05%），草銨膦（上海提貨價，16.67%），輕質(zhì)純堿（華東地區(qū)，14.29%），硫酸（浙江和鼎98%，9.38%），蛋氨酸（河北地區(qū)，6.91%），合成氨（江蘇新沂，6.20%），鹽酸（華東合成酸，5.88%），焦炭（山西市場價格，4.96%），國際石腦油（新加坡，4.92%）。
近半月環(huán)比跌幅較大的產(chǎn)品：丁二烯（東南亞CFR，-8.59%），炭黑（江西黑豹N330，-8.95%），尿素（波羅的海(小粒散裝)，-9.30%），電池級碳酸鋰（四川99.5%min，-9.58%），電池級碳酸鋰（新疆99.5%min，-9.65%），工業(yè)級碳酸鋰（四川99.0%min，-10.70%），工業(yè)級碳酸鋰（新疆99.0%min，-10.77%），對硝基氯化苯（安徽地區(qū)，-16.67%）。
▌本周觀點：需求弱復蘇,繼續(xù)看好龍頭公司
本周油價受美國原油庫存連續(xù)三周大增，加之歐佩克成員國據(jù)減產(chǎn)配額問題未能達成一致從而推遲本周末的歐佩克會議影響，市場對原油供需前景感到擔憂，油價后半周下跌。歐佩克減產(chǎn)幅度是否達到市場預期將會決定油價后續(xù)走勢，下周油價或?qū)⒗^續(xù)波動運行。鑒于目前油價仍維持在較高位置,建議關注低估值高分紅的中國石油和中國海油。
化工產(chǎn)品價格方面,11月份以來下游需求進入淡季,多數(shù)產(chǎn)品仍延續(xù)下跌趨勢,但仍有部分產(chǎn)品受開工率以及庫存周期影響出現(xiàn)較大幅度上漲,短期建議關注純堿、草銨膦等細分子行業(yè)的機會,相關受益公司遠興能源、利爾化學等?；ば袠I(yè)進入2023年以來,隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步復蘇,下游需求也相比較去年開始逐步好轉(zhuǎn),行業(yè)也由被動去庫存進入了主動去庫存階段,行業(yè)開工率有所提升,行業(yè)盈利能力逐步好轉(zhuǎn),而化工行業(yè)估值仍處在歷史底部區(qū)域,因此我們繼續(xù)看好化工行業(yè)的投資機會,建議關注競爭格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢的聚氨酯行業(yè),鈦白粉行業(yè)和部分細分農(nóng)藥行業(yè)的投資機會,繼續(xù)推薦萬華化學、龍佰集團、廣信股份等。
▌風險提示
下游需求不及預期；原料價格或大幅波動；環(huán)保政策大幅變動；推薦關注標的業(yè)績不及預期。
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