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本周數(shù)據(jù)：11月第三周乘用車上險(xiǎn)44.4萬輛同比+10.9%環(huán)比+12.4%。根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，11月第三周乘用車上險(xiǎn)44.4萬輛，同比+10.9%，環(huán)比+12.4%，新能源銷量18.6萬輛，同比+42.9%，環(huán)比+11.3%，新能源滲透率41.8%。
　　本周觀點(diǎn)：新品周期來襲年底智駕迎落地。汽車智能電動(dòng)巨變，重塑產(chǎn)業(yè)秩序，看好汽車行業(yè)黃金十年。本月建議關(guān)注核心組合【長(zhǎng)安汽車、比亞迪、理想汽車-W、伯特利、拓普集團(tuán)、新泉股份、旭升集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、繼峰股份、春風(fēng)動(dòng)力】。
　　城市NOA落地特斯拉FSD入華推進(jìn)智能駕駛進(jìn)入量產(chǎn)前夕。供給端，華為、小鵬無圖城市NOA年底將全國(guó)大面積開通，特斯拉將發(fā)布FSDV12端到端版本，根據(jù)特斯拉中國(guó)，特斯拉正在推進(jìn)FSD落地中國(guó)，其他車企也已將智能駕駛作為核心發(fā)力點(diǎn)，打造差異化賣點(diǎn)；需求端，受益技術(shù)進(jìn)步、城市應(yīng)用場(chǎng)景拓寬，小鵬G6、問界M7智駕版選裝比例超預(yù)期，智駕逐步成為購車重要影響因素。我們認(rèn)為，“標(biāo)配智駕”時(shí)代已來，能夠找準(zhǔn)差異化賣點(diǎn)、智能駕駛技術(shù)領(lǐng)先的頭部車企將在23Q4-25年形成差異化。
　　機(jī)器人有望迎定點(diǎn)行情關(guān)注Tier 1+諧波+絲杠。11月17日，開普勒先行者系列通用人形機(jī)器人正式面世，擁有高度仿生的類人行結(jié)構(gòu)和運(yùn)動(dòng)控制，形態(tài)及可實(shí)現(xiàn)功能類似特斯拉擎天柱。根據(jù)此前特斯拉23Q2說明會(huì)，特斯拉人形機(jī)器人將于2023年11月內(nèi)完成，并計(jì)劃進(jìn)行行走測(cè)試，2024年有望成為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年。23Q4&24Q1機(jī)器人核心硬件供應(yīng)商有望迎來定點(diǎn)行情，建議關(guān)注價(jià)值量大、確定性強(qiáng)、與特斯拉及國(guó)產(chǎn)頭部人形機(jī)器人廠商合作密切的Tier 1+諧波+絲杠供應(yīng)商。
　　本周行情：本周A股汽車板塊下跌1.57%（流通市值加權(quán)平均，下同），在申萬子行業(yè)中排名第26位，表現(xiàn)弱于滬深300（下跌0.48%）。細(xì)分板塊中，其他交運(yùn)設(shè)備、商用載客車、汽車零部件、汽車服務(wù)、商用載貨車和乘用車分別下跌0.03%、1.13%、1.35%、1.67%、2.20%和3.13%。
　　投資建議：
　　乘用車：優(yōu)質(zhì)供給加速，智能駕駛決勝未來。我們看好智能化布局領(lǐng)先、且產(chǎn)品周期、品牌周期向上的優(yōu)質(zhì)自主車企，建議關(guān)注【理想汽車H、小鵬汽車H、長(zhǎng)安汽車、賽力斯、比亞迪、吉利汽車H、長(zhǎng)城汽車】。
　　零部件：中期成長(zhǎng)不斷強(qiáng)化，看好新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈+智能電動(dòng)增量：
　　1、新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：建議關(guān)注T鏈-【拓普集團(tuán)、新泉股份、旭升集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、愛柯迪、岱美股份】；華為產(chǎn)業(yè)鏈-【瑞鵠模具、滬光股份、光峰科技、星宇股份、上聲電子、上海沿浦、文燦股份】；
　　2、智能化核心主線：建議關(guān)注智能駕駛-【伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W、科博達(dá)】+智能座艙-【上聲電子、光峰科技、繼峰股份】。
　　重卡：天然氣重卡經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)明顯，加速上量；國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，各環(huán)節(jié)內(nèi)資頭部供應(yīng)商有望受益，建議關(guān)注【濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、隆盛科技、銀輪股份】。
　　摩托車：建議關(guān)注中大排量龍頭車企【春風(fēng)動(dòng)力】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，”價(jià)格戰(zhàn)”加??；智能駕駛推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期；原材料成本波動(dòng)超出預(yù)期；汽車行業(yè)終端需求不及預(yù)期。