久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情
　　申萬農(nóng)林牧漁行業(yè)(3.28%)，申萬行業(yè)排名(2/31);
　　上證指數(shù)（-0.44%)，滬深300 (-0.84%)，中小100 (-1.94%);
　　簡要回顧觀點(diǎn)
　　行業(yè)周觀點(diǎn):《豬價(jià)延續(xù)低迷，玉米大豆調(diào)增產(chǎn)量預(yù)期》、《生物育種開大幕，盎然春柳只淺黃》、《10月能繁調(diào)降，美國禽流感催化》。
　　本周核心觀點(diǎn)
　　動(dòng)保板塊在經(jīng)歷深度調(diào)整后，價(jià)值和催化兼具，養(yǎng)殖預(yù)期持續(xù)抬升，有望推動(dòng)動(dòng)保板塊，重視動(dòng)保板塊投資機(jī)會。
　　養(yǎng)殖預(yù)期抬升，有望推動(dòng)動(dòng)保板塊。1)豬價(jià)延續(xù)低迷，經(jīng)營壓力持續(xù)積累。據(jù)涌益咨詢，截至11月24日，全國樣本生豬均價(jià)14.62元/公斤，周環(huán)比降0.6%，延續(xù)旺季不旺、整體低迷的態(tài)勢。養(yǎng)殖利潤仍在虧損區(qū)間，生豬行業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)積累。2)能繁母豬產(chǎn)能有望延續(xù)去化，養(yǎng)殖板塊預(yù)期有所抬升。據(jù)涌益咨詢,10月涌益樣本能繁母豬存欄量環(huán)比減0.85%,較9月擴(kuò)大0.58pct。生豬養(yǎng)殖經(jīng)營壓力累計(jì)背景下，行業(yè)產(chǎn)能望延續(xù)去化，遠(yuǎn)期預(yù)期抬升。截至11月24日，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)(884251.WI)為1172.2點(diǎn)，較前期10月低點(diǎn)漲12.5%。3)養(yǎng)殖周期向上將帶動(dòng)動(dòng)保產(chǎn)業(yè)景氣度提升。從歷史來看養(yǎng)殖板塊預(yù)期的抬升往往將顯著帶動(dòng)動(dòng)保板塊走勢。
　　動(dòng)保板塊價(jià)值和催化兼具。1)動(dòng)保板塊估值具備性價(jià)比。截至11月24日，動(dòng)保精選指數(shù)(8841438.WI)為4832.9點(diǎn)，較年初高點(diǎn)已經(jīng)調(diào)整22%;PE-TTM為28.62倍，相較于10年中位數(shù)35.23倍具備性價(jià)比。2)此外，動(dòng)保板塊也有非洲豬瘟疫苗審批進(jìn)展等重要催化。今年10月中下旬冀魯豫地區(qū)突發(fā)大范圍動(dòng)物疫病，散養(yǎng)戶及規(guī)模場均遭受不同程度受損，防疫壓力仍在，非瘟疫苗審批推廣有望持續(xù)推進(jìn)。
　　養(yǎng)殖預(yù)期持續(xù)抬升，有望推動(dòng)動(dòng)保板塊。動(dòng)保板塊價(jià)值和催化兼具，建議重視動(dòng)保板塊機(jī)會。建議關(guān)注:關(guān)注國內(nèi)動(dòng)保頭部優(yōu)勢企業(yè)【中牧股份】、【生物股份】、非瘟疫苗等多線研發(fā)創(chuàng)新進(jìn)展的【普萊柯]、【金河生物】等。
　　【養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)】
　　10月豬企銷售低迷:量上，從已公告11家豬企銷售數(shù)據(jù)看，10月生豬銷量共計(jì)1168.4萬頭，環(huán)比增加0.22%。其中，天邦食品、ST正邦環(huán)比上漲，漲幅為62.5%、43.9%;牧原股份、傲農(nóng)生物本月出欄環(huán)比下降，分別降9.2%、24.9%。價(jià)上，10月整體生豬行情震蕩走弱，節(jié)假日后供應(yīng)恢復(fù)而終端消費(fèi)偏弱，疊加南北方多地豬病，拋售現(xiàn)象頻發(fā)，豬價(jià)整體呈下行趨勢。據(jù)涌益咨詢，10月份全國生豬出欄均價(jià)15.27元/公斤，較上月下跌1.12元/公斤，月環(huán)比降幅6.83%，年同比降幅43.04%。出欄均重上，豬價(jià)弱勢且市場未到大豬需求旺季，尚未形成明顯持續(xù)的壓欄預(yù)期，疊加月內(nèi)二育補(bǔ)欄和豬病影響，小豬出欄增加，整體交易均重下降。據(jù)涌益咨詢，10月全國生豬出欄均重122.68公斤，較9月下降0.34公斤，月環(huán)比降幅0.28%。養(yǎng)殖利潤上，10月隨著行情走弱，行業(yè)養(yǎng)殖利潤延續(xù)虧損。據(jù)iFinD數(shù)據(jù),截至11月10日,自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為-216.54元/頭,-147.82元/頭。
　　交易上，鑒于生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)營壓力仍較大，行業(yè)難言強(qiáng)勢，產(chǎn)能去化仍望延續(xù)，關(guān)注生豬板塊的機(jī)會。建議關(guān)注，國內(nèi)具有明顯成本優(yōu)勢的規(guī)模養(yǎng)殖龍頭【牧原股份】、穩(wěn)健擴(kuò)產(chǎn)降本提效的【溫氏股份】，具有養(yǎng)殖擴(kuò)張、優(yōu)化潛力的【巨星農(nóng)牧]、【華統(tǒng)股份】等。
　　肉雞方面:產(chǎn)能下滑趨勢已成，白雞景氣有望兌現(xiàn)。整體量上，22年受海外禽流感疫情等影響，我國祖代引種受阻，形成缺口。據(jù)博亞和訊，2022年祖代更新總量88.83萬套，同比下降33%。結(jié)構(gòu)上，22年祖代存欄中科寶和SZ901分別增至39.96%、26.79%。由于種群體質(zhì)和養(yǎng)殖配套等因素，祖代的生產(chǎn)效率整體偏低。量和結(jié)構(gòu)因素決定產(chǎn)能下滑趨勢，隨著代次的傳導(dǎo)，白雞行情有望演繹兌現(xiàn)。
　　建議關(guān)注:白羽肉雞養(yǎng)殖、屠宰、食品加工全鏈一體化企業(yè)【圣農(nóng)發(fā)展】、白羽肉雞種苗龍頭【益生股份】等。
　　建議持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖周期給動(dòng)保板塊帶來的投資機(jī)會。理由如下:1)動(dòng)保行業(yè)有望伴隨養(yǎng)殖經(jīng)營改善復(fù)蘇。從歷史看，周期養(yǎng)殖利潤較好的年份動(dòng)保銷售額都較高。2)動(dòng)保行業(yè)競爭優(yōu)化。行業(yè)周期疊加新版GMP驗(yàn)收，落后產(chǎn)能退出，中小企業(yè)加速離場，行業(yè)集中度不斷提升，研發(fā)實(shí)力突出的規(guī)模優(yōu)勢企業(yè)獲益。3)國內(nèi)動(dòng)保企業(yè)市場空間潛力較大。一是寵物獸藥領(lǐng)域有望加速國產(chǎn)替代。22年8月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求加快寵物用新獸藥生產(chǎn)上市步伐。政策支持下，國產(chǎn)疫苗在寵物領(lǐng)域的替代有望加速。二是非洲豬瘟疫苗有望落地?cái)U(kuò)容。非洲豬瘟亞單位疫苗研發(fā)合作項(xiàng)目已取得積極進(jìn)展。目前已有公司向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提交了獸藥應(yīng)急評價(jià)申請，相關(guān)評審工作正在進(jìn)行。
　　建議關(guān)注:關(guān)注國內(nèi)動(dòng)保頭部優(yōu)勢企業(yè)【中牧股份1、【生物股份1、非瘟疫苗等多線研發(fā)創(chuàng)新進(jìn)展的【普萊柯】]、【金河生物】等。
　　養(yǎng)殖周期帶動(dòng)飼用需求。此外，飼料產(chǎn)業(yè)“綜合服務(wù)”、“養(yǎng)殖延伸”和“酒糟飼料”的趨勢將增添新看點(diǎn)。
　　建議關(guān)注:國內(nèi)飼料頭部優(yōu)質(zhì)標(biāo)的【海大集團(tuán)]、酒糟飼料藍(lán)海領(lǐng)航者【路德環(huán)境】、飼料和鮼魚養(yǎng)殖優(yōu)勢企業(yè)【天馬科技】等。
　　【種植產(chǎn)業(yè)】