>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，茅臺分紅提振信心-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 946KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌,王星云 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計跌幅+0.91%。漲幅前三的個股為:迎駕貢酒（+7.59%）、巖石股份（+3.72%)、山西汾灑(+1.92%）﹔跌幅前三的個股為酒鬼酒（-0.93%）、五糧液（-1.14%)、金種子酒(-1.78%)。
觀點:穗增長政策持續(xù)落地，茅臺分紅提振信心。白酒淡季回款穩(wěn)步推進，整體價盤維穩(wěn)，酒企加大終端促銷力度、厘清庫存，蓄力明年春節(jié)開門紅。本周茅臺宣布特別分紅，增強股東獲得感，提振市場信心，彰顯龍頭風(fēng)范。宏觀方面，房地產(chǎn)穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，11月17日，中國人民銀行、金管局、證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，加大對非國企地產(chǎn)公司融資的支持力度;11月22日，深圳宣布下調(diào)二套房首付比例同時擴大普通住宅的認(rèn)定范圍，助力經(jīng)濟穩(wěn)定向上，或帶動消費順周期復(fù)蘇。推薦關(guān)注三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、瀘州老窖;二是受益于商務(wù)需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒;三是經(jīng)濟相對強勁的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計跌幅+1.05%。漲幅前三的個股為:惠發(fā)食品（+13.07%)、華統(tǒng)股份（+11.75%)、勁仔食品(+8.11%)﹔跌幅前三的個股為青島食品(-3.44%）、佳禾食品(-4.06%)、蓮花健康（-11.70%)。
觀點:大眾品漸進式回暖，重視餐飲供應(yīng)鍵的投資機會。Q4以來隨著需求復(fù)蘇，成本持續(xù)回落，預(yù)計大眾品盈利能力將進入持續(xù)優(yōu)化階段，尤其是ToB的企業(yè)恢復(fù)速度更快，建議擇優(yōu)布局。首推速凍食品和預(yù)制菜:行業(yè)空間廣闊，長期邏輯清晰，伴隨下游餐飲行業(yè)景氣度不斷改善和成本下行，具有規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場份額，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和精細(xì)化費用管理改善盈利能力。推薦安井食品、千味央廚。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟疲軟的風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；3）重大食品安全事件的風(fēng)險。
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