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本周主要酒企2024年初步目標(biāo)陸續(xù)出臺(tái)，目標(biāo)制定上保持積極進(jìn)攻的態(tài)勢，高端茅五瀘預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健增長的目標(biāo)，次高端汾酒、舍得全國化步伐不停，地產(chǎn)酒今年基數(shù)不低的情況下目標(biāo)仍然積極。當(dāng)前板塊市場情緒整體不高，但美債收益率回落、人民幣升值等利好因素開始兌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)層面龍頭公司也頻頻出手分紅、回購等。一年維度我們從阿爾法視角精選個(gè)股，重點(diǎn)推薦追求良性發(fā)展和高質(zhì)量增長的公司，首推競爭占優(yōu)、以我為主的貴州茅臺(tái)、山西汾酒，千元價(jià)格帶五糧液、瀘州老窖相對優(yōu)勢不會(huì)發(fā)生根本性變化，區(qū)域酒預(yù)期轉(zhuǎn)弱，推薦份額優(yōu)勢在強(qiáng)化的古井貢酒、今世緣、金徽酒，醬酒中珍酒李渡走出獨(dú)立行情。大眾品板塊合理偏低，機(jī)構(gòu)持倉處于低位，我們推薦三條主線：1）自上而下改革推動(dòng)公司發(fā)展，中炬高新團(tuán)隊(duì)到位后改變陸續(xù)兌現(xiàn)，關(guān)注海天味業(yè)內(nèi)部調(diào)整。2）成長切換保持景氣度，推薦長邏輯順暢的功能性飲料、保健品龍頭東鵬飲料、仙樂健康，以及明年有望繼續(xù)快速增長的天味食品、甘源食品，估值切換后回報(bào)空間具備吸引力。3）延續(xù)低估值策略，推薦A股龍頭伊利股份、洽洽食品以及港股的蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴、H&H國際。
　　核心公司跟蹤：貴州茅臺(tái)派發(fā)紅利，安琪酵母回購股份
　　貴州茅臺(tái)：派發(fā)現(xiàn)金紅利，提振市場信心。公司公告回報(bào)股東特別分紅方案，擬向全體股東計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約240億元（含稅）。
　　安琪酵母：回購公司股份，擬用于股權(quán)激勵(lì)。回購資金總額不低于3.8億元（含），不超過4.8億元（含），擬全部員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
　　古越龍山：國酒龍頭，聚勢高端。黃酒產(chǎn)業(yè)沉落多年，公司近年來積極變化取得一定成效，期待以更整體化的高端步伐拉動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移。
　　投資建議：目標(biāo)仍然積極，首選阿爾法標(biāo)的。本周調(diào)研反饋，主要酒企2024年初步目標(biāo)陸續(xù)出臺(tái)，目標(biāo)制定上保持積極進(jìn)攻的態(tài)勢，高端茅五瀘預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健增長的目標(biāo)，次高端汾酒、舍得全國化步伐不停，對增長要求不會(huì)下降，地產(chǎn)酒今年基數(shù)不低的情況下目標(biāo)仍然積極，迎駕貢酒近期上調(diào)省內(nèi)增長目標(biāo)，建議重點(diǎn)關(guān)注明年蘇酒、徽酒等核心市場競爭格局的變化。當(dāng)前在消化庫存的淡季，提價(jià)之后渠道情緒有所修復(fù)，期待春節(jié)旺季表現(xiàn)。當(dāng)前板塊處于資金面底部，市場情緒整體不高，但美債收益率回落、人民幣升值等利好因素開始兌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)層面龍頭公司也頻頻出手，比如茅臺(tái)提價(jià)、分紅，海天等大眾品龍頭也紛紛回購。
　　白酒：一年維度我們從阿爾法視角精選個(gè)股，重點(diǎn)推薦追求良性發(fā)展和高質(zhì)量增長的公司，首推競爭占優(yōu)、以我為主的貴州茅臺(tái)、山西汾酒，千元價(jià)格帶五糧液、瀘州老窖相對優(yōu)勢不會(huì)發(fā)生根本性變化，區(qū)域酒預(yù)期轉(zhuǎn)弱，推薦份額優(yōu)勢在強(qiáng)化的古井貢酒、今世緣、金徽酒，醬酒中珍酒李渡走出獨(dú)立行情。
　　大眾品：板塊合理偏低，機(jī)構(gòu)持倉處于低位，我們推薦三條主線：1）自上而下改革推動(dòng)公司發(fā)展，中炬高新團(tuán)隊(duì)到位后改變陸續(xù)兌現(xiàn)，期待明年增長加速，關(guān)注海天味業(yè)內(nèi)部調(diào)整。2）成長切換保持景氣度，推薦長邏輯順暢的功能性飲料、保健品龍頭東鵬飲料、仙樂健康，以及明年有望繼續(xù)快速增長的天味食品、甘源食品，估值切換后回報(bào)空間具備吸引力。3）延續(xù)低估值策略，推薦A股龍頭伊利股份、洽洽食品以及港股的蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴、H&H國際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境擾動(dòng)，需求不及預(yù)期，成本上漲，競爭加劇。