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2023年1-10月全國(guó)電力工業(yè)生產(chǎn)簡(jiǎn)況
　　10月份，全社會(huì)用電量7419億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.4%，2021-2023年同期CAGR為6.0%；全國(guó)規(guī)上電廠發(fā)電量7044億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%，兩年CAGR為5.0%；發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)280小時(shí)，同比減少4小時(shí)；新增裝機(jī)容量2380萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)1047萬(wàn)千瓦。
　　1-10月份，全社會(huì)用電量7.61萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.8%，2021-2023年同期CAGR為5.6%；全國(guó)規(guī)上電廠發(fā)電量7.33萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%，兩年CAGR為4.5%；發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)2996小時(shí)，同比減少87小時(shí)，降幅2.8%。截至10月底，規(guī)上電廠裝機(jī)容量25.40億千瓦，同比增長(zhǎng)10.2%，兩年CAGR為8.5%；1-10月份，新增裝機(jī)容量25013萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)12217萬(wàn)千瓦，增幅95.5%；主要電力企業(yè)電源及電網(wǎng)工程合計(jì)完成投資10353億元，同比增長(zhǎng)27.5%，兩年CAGR為21.3%。
　　投資建議
　　水電出力持續(xù)反彈確認(rèn)3Q23業(yè)績(jī)底，11月初，國(guó)家氣候中心確認(rèn)中等厄爾尼諾事件形成并將持續(xù)到24年，24年汛期來(lái)水預(yù)期偏豐；煤電容量電價(jià)政策落地，中、遠(yuǎn)期電價(jià)中樞獲得實(shí)質(zhì)性抬升；當(dāng)前新能源發(fā)展仍處于跑馬圈地、規(guī)模增長(zhǎng)優(yōu)先階段，PEG中的增速G持續(xù)保持高位，巨量新增裝機(jī)將助推綠電業(yè)績(jī)?cè)?4年重回高成長(zhǎng)通道。
　　水電板塊推薦長(zhǎng)江電力、黔源電力，謹(jǐn)慎推薦國(guó)投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹(jǐn)慎推薦華電國(guó)際、江蘇國(guó)信、浙能電力、皖能電力；核電板塊推薦中國(guó)核電，謹(jǐn)慎推薦中國(guó)廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹(jǐn)慎推薦龍?jiān)措娏Α⒄憬履堋?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　利用小時(shí)下降：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)將影響利用小時(shí)。
　　上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)：電力市場(chǎng)化交易可能造成上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)。
　　煤炭?jī)r(jià)格上升：以煤機(jī)為主的火電企業(yè)，燃料成本上升將減少利潤(rùn)。
　　降水量減少：水電的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于來(lái)水和消納情況。
　　政策推進(jìn)不及預(yù)期：政策對(duì)于電價(jià)的管制始終存在，電力供需狀態(tài)可能影響新核電機(jī)組的開(kāi)工建設(shè)。