>> 國(guó)盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：海外電網(wǎng)升級(jí)電力設(shè)備需求高景氣，特斯拉FSD中國(guó)落地持續(xù)推進(jìn)-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
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pdf 共20頁 |
來源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
楊潤(rùn)思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風(fēng)能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、通威股份、寧德時(shí)代、元力股份。
光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)向下，協(xié)鑫光電1m*2m商用尺寸單結(jié)鈣鈦礦組件效率達(dá)18.04%。硅料/硅片/組件價(jià)格繼續(xù)向下，硅片電池庫存處理初顯成效跌幅放緩。硅料開啟第二輪價(jià)格下行階段，預(yù)計(jì)此輪價(jià)格下行將疊加年底需求淡季，有望探至極端底部位置。本周內(nèi)，根據(jù)協(xié)鑫光電官微披露，其1m*2m商用尺寸單結(jié)鈣鈦礦組件效率達(dá)18.04%，并獲得中國(guó)計(jì)量科學(xué)研究院認(rèn)證，下一步將致力于鈣鈦礦疊層組件研發(fā)。鈣鈦礦行業(yè)當(dāng)前處于GW級(jí)量產(chǎn)前夜，工藝路線的定型和鈣鈦礦設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化降本仍是兩大最值得關(guān)注的鈣鈦礦催化點(diǎn)。目前，單結(jié)鈣鈦礦普遍選用溶液涂布法，疊層鈣鈦礦制備中氣相沉積蒸鍍法更有優(yōu)勢(shì)，濕法與干法設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代同步進(jìn)行中，建議關(guān)注奧來德、捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)、曼恩斯特等設(shè)備企業(yè)，及深度布局鈣鈦礦技術(shù)路線的協(xié)鑫科技、隆基綠能等龍頭企業(yè)。
風(fēng)電&電網(wǎng)：?jiǎn)?0月新增裝機(jī)維持高水平，海外電網(wǎng)升級(jí)有望推動(dòng)電力設(shè)備需求高增。2023年1-10月，國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)37.31GW（+76%），單10月新增裝機(jī)達(dá)到3.83GW（+102%），10月裝機(jī)量維持高水平Q3末及Q4以來海風(fēng)板塊政策面端持續(xù)向好，延期項(xiàng)目均有最新進(jìn)展；疊加十四五后期各省規(guī)劃“交作業(yè)”在即，海風(fēng)后續(xù)發(fā)展動(dòng)力充足；2021-2025年我國(guó)規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)近60GW，而2021-2023H1，我國(guó)海上風(fēng)電并網(wǎng)量?jī)H達(dá)22GW，十四五剩余裝機(jī)需求約35.54GW，2024-2025年有望持續(xù)迎來海風(fēng)大年。據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，10月變壓器出口總計(jì)達(dá)32.65億元，同比+15%，環(huán)比-21%。10月變壓器出口環(huán)比下滑（據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年來皆如此），主要受到國(guó)內(nèi)中秋國(guó)慶假期的影響?？紤]到海外電網(wǎng)升級(jí)，變壓器等電力設(shè)備需求有望高增。風(fēng)電板塊，首推天順風(fēng)能，其次關(guān)注大金重工、泰勝風(fēng)能、海力風(fēng)電、天能重工等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次起帆電纜、中天科技、亨通光電。關(guān)注海風(fēng)需求變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份；風(fēng)電邁向深遠(yuǎn)海，重點(diǎn)關(guān)注漂浮式風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。變壓器方面，首推干變龍頭金盤科技；其次關(guān)注電力設(shè)備民營(yíng)龍頭思源電氣。特高壓方面，首推GIS龍頭平高電氣；關(guān)注換流閥、直流控制保護(hù)系統(tǒng)龍頭國(guó)電南瑞、許繼電氣；換流變壓器龍頭中國(guó)西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管龍頭派瑞股份。
氫能：11月22日，大唐多倫風(fēng)光制氫一體化項(xiàng)目開工。大唐多倫15萬千瓦風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目投產(chǎn)后年制氫量可達(dá)7059萬立方米，可減少二氧化碳排放12.93萬噸。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關(guān)注氫氣壓縮機(jī)頭部標(biāo)的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲(chǔ)能：2023年11月W3儲(chǔ)能相關(guān)招標(biāo)項(xiàng)目總規(guī)模約1370MW/3100MWh。據(jù)索比儲(chǔ)能網(wǎng)，1）招標(biāo)規(guī)模：11月W3儲(chǔ)能相關(guān)招標(biāo)項(xiàng)目總規(guī)模約1370MW/3100MWh。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)規(guī)模為399.44MW/1114MWh，EPC招標(biāo)規(guī)模為559MW/1153.66MWh。2）中標(biāo)規(guī)模：11月W3儲(chǔ)能相關(guān)中標(biāo)總規(guī)模共610MW/1710MWh。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)規(guī)模共295MW/1003.672MWh，EPC中標(biāo)規(guī)模共161MW/403MWh。3）中標(biāo)均價(jià)：中標(biāo)報(bào)價(jià)來看，11月W3儲(chǔ)能EPC投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為1.45元/Wh-2.02元/Wh，儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)?fù)稑?biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.71元/Wh-1.52元/Wh。推薦方向：建議關(guān)注國(guó)內(nèi)外增速確定性高的大儲(chǔ)方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：本周，長(zhǎng)安加入蔚來換電體系，且特斯拉中國(guó)稱FSD國(guó)內(nèi)落地正在推進(jìn)中。11月21日，蔚來與長(zhǎng)安汽車簽署換電業(yè)務(wù)合作協(xié)議，雙方將在推動(dòng)換電電池標(biāo)準(zhǔn)建立、換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與共享、換電車型研發(fā)、建立高效的電池資產(chǎn)管理機(jī)制等方面展開合作。2020年以來，國(guó)家多個(gè)部門相繼頒布，推動(dòng)換電網(wǎng)絡(luò)和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，推進(jìn)換電通用平臺(tái)和換電電池包等標(biāo)準(zhǔn)制定的多份文件，而此次合作是對(duì)上述文件指導(dǎo)意見的具體落實(shí)，蔚來的換電體系正在向真正基礎(chǔ)設(shè)施邁進(jìn)。11月17日，四部委聯(lián)合印發(fā)通知，部署開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作，要求具備量產(chǎn)條件L3、L4級(jí)別智能網(wǎng)聯(lián)車在限定區(qū)域內(nèi)開展上路試點(diǎn)，特斯拉FSD在國(guó)內(nèi)落地被認(rèn)為進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。11月23日，據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，特斯拉中國(guó)方面針對(duì)這一問題作出回應(yīng):“目前確實(shí)正在推進(jìn)中”。隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率提升，智能駕駛滲透加強(qiáng)有望鞏固國(guó)內(nèi)整車競(jìng)爭(zhēng)力，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望迎來重要機(jī)遇。鋰電主產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)淄茖幍聲r(shí)代、科達(dá)利、億緯鋰能，建議關(guān)注星源材質(zhì)、恩捷股份、天賜材料、德方納米、璞泰來、尚太科技、容百科技；復(fù)合集流體看好寶明科技、英聯(lián)股份、道森股份、三孚新科、東威科技、驕成超聲；負(fù)極新材料板塊推薦元力股份；充電樁板塊推薦通合科技、星云股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。
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