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核心觀點(diǎn)：
　　事件：2023年11月25日，長安汽車與華為簽署《投資合作備忘錄》，經(jīng)雙方協(xié)商，華為擬設(shè)立一家公司，業(yè)務(wù)范圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺、智能車云、AR-HUD與智能車燈等，長安擬投資該目標(biāo)公司并開展戰(zhàn)略合作。
　　華為汽車業(yè)務(wù)將注入該合資公司，新公司定位為tier1，且對其他車企開放股權(quán)。根據(jù)公告披露，合作要點(diǎn)包括：（1）華為將專用于目標(biāo)公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的相關(guān)技術(shù)、資產(chǎn)和人員注入至目標(biāo)公司；（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，長安及其關(guān)聯(lián)方擬出資獲取目標(biāo)公司不超過40%的股權(quán)，且對現(xiàn)有戰(zhàn)略合作伙伴車企及有戰(zhàn)略價(jià)值的車企等投資者逐步開放股權(quán)；（3）目標(biāo)公司將基于市場化原則獨(dú)立運(yùn)作，業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的部件和解決方案原則上都由目標(biāo)公司面向整車客戶提供，華為原則上不從事與目標(biāo)公司業(yè)務(wù)范圍相競爭的業(yè)務(wù)，長安全面推進(jìn)與目標(biāo)公司戰(zhàn)略協(xié)同。
　　此次合資，更加明確華為汽車業(yè)務(wù)的tier1屬性，攜手長安等OEM打造立足中國、面向全球的汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。從華為來看，此次合作顯著弱化了“潛在的新型OEM”的角色定位，一定程度上減少了華為在汽車行業(yè)的競爭阻力，從長安來看，此舉有望顯著強(qiáng)化自身智能化競爭力，可謂雙贏。
　　該合資公司的成功與否或?qū)鴥?nèi)汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，一方面需要看其產(chǎn)品力及銷量，另一方面還需觀察有多少其他主流OEM入局其中，如果在產(chǎn)品產(chǎn)銷取得可觀成就的同時(shí)，還有眾多其他主流OEM入局其中，該公司有可能在汽車智能化領(lǐng)域具備全球競爭力。
　　對于非華為生態(tài)圈的OEM和供應(yīng)商來看，長視角的競爭壓力加大，而對于華為生態(tài)圈的OEM和供應(yīng)商而言，需要再度審視在產(chǎn)品競爭優(yōu)勢有望強(qiáng)化的背景下，與之同伴生的產(chǎn)品同質(zhì)化壓力以及毛利率壓力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。合資公司業(yè)務(wù)及股權(quán)變化進(jìn)展；華為產(chǎn)品受外部環(huán)境影響，出?？赡苊媾R挑戰(zhàn)；汽車產(chǎn)業(yè)智能化節(jié)奏。