>> 廣發(fā)證券-傳媒行業(yè)：全球數(shù)貿(mào)會和數(shù)商大會提升數(shù)據(jù)要素關(guān)注度，短劇行業(yè)推進規(guī)范化發(fā)展-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 906KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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數(shù)據(jù)要素：第二屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會——數(shù)據(jù)要素治理與市場化論壇在浙江杭州成功舉行。地方政策出臺頻率有所加快，助力數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，國家數(shù)據(jù)局正式揭牌后，市場對國家層面數(shù)據(jù)立法、制度建設(shè)預(yù)期強化，論壇提及的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)計也將迎來更多政策扶持。
影視：2023年11月20日，巨量廣告再度更新《新增主體推廣短劇的資質(zhì)要求》，小程序短劇在各環(huán)節(jié)的內(nèi)容審查要求會逐漸向長短視頻平臺的網(wǎng)絡(luò)微短劇看齊，尤其具有一定影響力或知名度的重點短劇。
直播電商：愷英網(wǎng)絡(luò)董事長成為實控人，公司治理進一步改善。根據(jù)愷英網(wǎng)絡(luò)公告，愷英網(wǎng)絡(luò)董事長金鋒擬受讓金海波持有的紹興安嵊11%的合伙份額，轉(zhuǎn)讓款為1.47億元，協(xié)議收購后，金鋒合計控制公司股份數(shù)量為4.09億股，占公司總股本的19.01%（此前為13.78%）。同時后續(xù)公司回購有望積極推進。
投資建議：建議重點關(guān)注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復(fù)機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟機會。（1）騰訊、騰訊音樂、快手、愛奇藝、百度等公司三季度財報表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營杠桿呈現(xiàn)持續(xù)提升的趨勢，以騰訊為代表的行業(yè)龍頭聚焦高質(zhì)量經(jīng)營，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，未來的持續(xù)增長帶動更高的經(jīng)營杠桿，驅(qū)動利潤持續(xù)釋放。百度生成式AI已經(jīng)逐步開始貢獻云、廣告業(yè)務(wù)的收入，未來技術(shù)或成為業(yè)績加速器。愛奇藝、騰訊音樂通過優(yōu)化會員ARPU也持續(xù)兌現(xiàn)了提價邏輯。建議關(guān)注騰訊、快手、美團、泡泡瑪特、愛奇藝、騰訊音樂、網(wǎng)易云音樂和百度。（2）游戲行業(yè)產(chǎn)品上線節(jié)奏有所放緩，估值均處于偏底部位置；建議關(guān)注新款小游戲《靈魂序章》上線并進入微信小游戲暢銷榜前三的三七互娛、《石器時代：覺醒》、《納薩力克之王》等新品陸續(xù)上線的愷英網(wǎng)絡(luò)，建議關(guān)注推出AI音樂社交APP“給麥”，后續(xù)待發(fā)行產(chǎn)品豐富的盛天網(wǎng)絡(luò)，同時建議關(guān)注吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、姚記科技、完美世界等。（3）關(guān)注板塊龍頭價值修復(fù)及績優(yōu)個股，營銷板塊推薦分眾傳媒；長視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂建議關(guān)注華立科技；博彩業(yè)績持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國等；文旅建議關(guān)注電廣傳媒在芒果IP及基因賦能之下的新文旅業(yè)務(wù)開拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務(wù)發(fā)展。（4）教育建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。（5）AI+方向，隨模型能力邊際向好、接入成本降低，GPTs及GPTStore等功能上線，或?qū)⑼七M應(yīng)用側(cè)繁榮，繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標的。
風(fēng)險提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險。
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