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【基本面信息】
　　棉花：新疆地區(qū)籽棉收購均價保持下跌走勢。目前，仍有部分種植大戶并未交售。現(xiàn)貨方面，棉紗現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，紡企新訂單稀少，企業(yè)產(chǎn)成品庫存持續(xù)上升，銷售普遍困難，對皮棉原料謹(jǐn)慎采購。
　　白糖：市場等待新糖上市，備貨積極性不佳，成交偏淡。印度和泰國預(yù)期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國也對食糖進(jìn)行監(jiān)管出口，明年一季度貿(mào)易流將會非常緊缺。
　　【期權(quán)分析及策略建議】
　　 （1）玉米期權(quán)
　　標(biāo)的行情：玉米（C2401)一個月前低位反彈回暖震蕩上行后寬幅區(qū)間震蕩，上周先延續(xù)上行趨勢，遇前期高點后震蕩回落，漲幅0.04%報收于2539，短期高位回落偏空頭運行。
　　期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于9.35%（-0.26%），結(jié)束盤整形勢跌破下軌道線大幅下降后窄幅波動；期權(quán)持量PCR報收于0.97，圍繞1小幅波動。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2500，S_C2401-P-2520和S_C2401-C-2540，S_C2401-C-2560。
　?。?）豆粕期權(quán)
　　標(biāo)的行情：豆粕(M2401)多頭趨勢方向上震蕩下行一個多月，一個多月前反彈上升震蕩上行，后形成雙重頂形態(tài)，上周延續(xù)下行趨勢跌破頸線后窄幅震蕩，漲幅0.10%報收于3970。
　　期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于17.86%（+0.24%），圍繞上軌道線寬幅震蕩；期權(quán)持倉量PCR報收于1.32，自低位反彈持續(xù)震蕩回暖后短期寬幅波動。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-P-3900，S_M2401-P-3950和S_M2401-C-3950，S_M2401-C-4000。
　?。?）棕櫚油期權(quán)
　　標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個半月，有前期低點支撐，兩周前突破震蕩區(qū)間上限回升，近一周多以來高點回落，短期偏空頭下行，跌幅1.06%報收于7292。
　　期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于20.84%（-1.01%），圍繞下軌道線寬幅波動，處于較低位置；持倉量PCR報收于0.46，寬幅波動后震蕩下行，處于較低位置。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7100@10,S_P2401-P-7200@10和S_P2401-C-7300@10，S_P2401-C-7400@10。
　?。?）白糖期權(quán)
　　標(biāo)的行情：白糖(SR2401)三周前結(jié)束寬幅區(qū)間震蕩行情回暖上升，兩周前遇阻震蕩回落，上周空頭壓力下盤整，市場短期中性偏空，跌幅0.19%報收于6829。
　　期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于17.32%（+1.94%），結(jié)束盤整形勢突破上軌道線震蕩上升；期權(quán)持倉量PCR報收于1.58，持續(xù)緩慢下跌后窄幅波動。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的蝶式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2401：B_SR2401P6600@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6800@10，B_SR2401C7000@10。
　?。?）棉花期權(quán)
　　標(biāo)的行情：棉花(CF2401)近兩個月結(jié)束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落階段式震蕩下行，三周前寬幅震蕩，上周以來加速下跌，跌幅0.20%報收于15145。
　　期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于20.12%（+0.73%），短期窄幅波動；持倉量PCR窄幅波動后緩慢下行，于較低位置報收于0.63。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的鷹式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2401：B_CF2401P14400，S_CF2401P15000和S_CF2401C15200，B_CF2401P15800。
　　注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。