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【行情要點】
　　金融期權(quán)標的上證50ETF、上證300ETF低開低走后窄幅盤整，午后加速上行；創(chuàng)業(yè)板ETF平開后劇烈震蕩，午后加速上行；中證1000指數(shù)平開后震蕩上行。截至收盤，上證50ETF漲幅0.36%報收于2.480，上證300ETF漲幅0.53%報收于3.630，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅0.63%報收于1.911，中證1000指數(shù)漲幅1.05%報收于6197.53。
　　【期權(quán)分析】
　　隱含波動率：期權(quán)的隱含波動率是期權(quán)市場對標的物在期權(quán)有效期限內(nèi)即將出現(xiàn)的統(tǒng)計波動率的預測。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動率報收于13.33%（-0.48%），上證300ETF期權(quán)隱含波動率報收于13.30%（-0.44%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率報收于17.41%（-0.72%），中證1000股指期權(quán)隱含波動率報收于15.34%（-0.23%）。
　　成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報收于0.90（-0.30），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報收于1.12（-0.30），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報收于1.13（-0.20），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報收于0.80（-0.10）。
　　持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR震蕩下行于較低位置報收于0.68（-0.02），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR自歷史較高位置持續(xù)震蕩回落報收于0.74（-0.00），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR自高位持續(xù)震蕩下行報收于0.65（-0.00），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR自高位急速下跌至較低位置后小幅波動報收于0.66（+0.03）。
　　最大未平倉所在的行權(quán)價：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價的角度看，上證50ETF的壓力點行權(quán)價維持在2.50；上證300ETF的壓力點行權(quán)價維持在3.7，支撐點下降一個行權(quán)價為3.6；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點行權(quán)價維持在1.95；中證1000指數(shù)的支撐點上升兩個行權(quán)價為6000。
　　【結(jié)論與策略建議】
　?。?）上證50ETF期權(quán)
　　方向上：上證50ETF前期結(jié)束寬幅盤整震蕩行情加速下行后超跌反彈緩慢上行，兩周前緩慢震蕩下行，近一周偏弱勢多頭寬幅震蕩；
　　波動上：期權(quán)隱含波動率于下軌道線較低位置小幅波動；
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2312M02450@10，S_51005P2312M02500@10和S_510050C2312M02500@10，S_510050C2312M02550@10。
　?。?）上證300ETF期權(quán)
　　方向上：上證300ETF連續(xù)震蕩下行一個半月后于近三周超跌反彈震蕩回暖，近兩周在前期高點壓力下窄幅震蕩；
　　波動上：期權(quán)隱含波動率于下軌道線較低位置小幅波動；
　　策略建議：構(gòu)建偏中性的蝶式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持約為0，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2312M03400@10，S_510300P2312M03600@10和S_510300C2312M03600@10，B_510300C2312M03800@10。
　　（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
　　方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF在空頭壓力下持續(xù)震蕩下行兩個月后于三周前階梯式震蕩上行，突破兩個月前的高點后于兩周前弱勢偏空頭震蕩小幅回落；
　　波動上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率圍繞歷史平均數(shù)水平窄幅波動半月后加速下行跌破下軌道線，于較低位置小幅波動；
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2312M01850@10，S_159915P2312M01900@10和S_159915C2312M01900@10，S_159915C2312M01950@10。
　?。?）中證1000股指期權(quán)
　　方向上：中證1000指數(shù)寬幅盤整一個多月后加速下行近兩周，一個月前自低位反彈后震蕩上行，短期中性偏多；
　　波動上：中證1000股指期權(quán)隱含波動率前期劇烈震蕩，近一個月于中間偏低位置大幅波動。
　　策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2312-P-6100@10，S_MO2312-P-6200@10和S_MO2312-C-6200@10，S_MO2312-C-6300@10。