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結(jié)論與建議：
　　根據(jù)11月26日公告，公司與華為簽署《投資合作備忘錄》，擬參股華為新設(shè)智能汽車解決方案公司，進(jìn)一步加強(qiáng)與華為的合作，提升汽車智能技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　隨著深藍(lán)、啟源等新能源產(chǎn)品上市，公司銷量有望穩(wěn)步增長(zhǎng)；華為智駕發(fā)布會(huì)也有助于帶動(dòng)搭載最新華為智駕技術(shù)的新款阿維塔的熱度。短期看，隨著規(guī)模效應(yīng)、供應(yīng)鏈降本，公司盈利能力正在回升。中長(zhǎng)期看，與華為在智駕方面的合作，布局海外市場(chǎng)等舉措有助于公司加快轉(zhuǎn)型、開拓市場(chǎng)空間。我們預(yù)計(jì)公司2024/2025年凈利潤(rùn)將分別為95/123億元，剔除今年深藍(lán)并表影響后增速為+25%/+29.7%。EPS分別為0.96/1.24元，對(duì)應(yīng)PE為20.4/15.8倍，建議“買進(jìn)”。
　　長(zhǎng)安汽車擬參股華為新設(shè)公司：11月26日，公司發(fā)布公告，與華為簽署《投資合作備忘錄》，擬參股華為新設(shè)公司。根據(jù)公告，華為擬設(shè)立一家從事汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案業(yè)務(wù)的新公司，并將集團(tuán)內(nèi)與汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺(tái)、智能車云、AR-HUD與智能車燈等相關(guān)技術(shù)、資產(chǎn)和人員注入至新公司。該公司將成為華為集團(tuán)內(nèi)智能汽車資產(chǎn)的主體公司。新公司將對(duì)現(xiàn)有戰(zhàn)略合作伙伴車企及有戰(zhàn)略價(jià)值的車企等投資者開放股權(quán)，根據(jù)公告，長(zhǎng)安汽車與關(guān)聯(lián)方擬出資獲取新公司股權(quán)，比例不超過(guò)40%，但是具體股權(quán)比例、對(duì)應(yīng)金額及期限仍需商議，最終交易文件計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)簽署。
　　長(zhǎng)安汽車正處于智能化、電動(dòng)化快速轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。此前長(zhǎng)安已經(jīng)與華為合作阿維塔品牌，此次參股新設(shè)公司將進(jìn)一步加強(qiáng)與華為的合作。華為智能駕駛技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，長(zhǎng)安采用華為技術(shù)有助于增強(qiáng)產(chǎn)品在智能駕駛、智能硬件方面的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　公司近期加速出海東南亞：公司近期加快布局東南亞市場(chǎng)。11月8日，公司泰國(guó)羅勇府制造基地開工，一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬(wàn)輛/年，計(jì)劃在2025年投產(chǎn)，另有二期規(guī)劃產(chǎn)能10萬(wàn)輛/年。該基地是長(zhǎng)安在海外的首個(gè)生產(chǎn)基地，有利于公司在泰國(guó)進(jìn)行本地化運(yùn)營(yíng)，也將輻射整個(gè)東南亞市場(chǎng)。此外，長(zhǎng)安27日將舉行長(zhǎng)安品牌的東南亞發(fā)布會(huì)，公司正在積極推進(jìn)東南亞市場(chǎng)的品牌宣傳、渠道建設(shè)。
　　全面進(jìn)入東南亞市場(chǎng)是公司加速出海的第一步，根據(jù)公司今年發(fā)布的“海納百川”海外戰(zhàn)略，公司下一步將用2-3年開拓歐洲市場(chǎng)；在2030年之前，公司將進(jìn)入全球90%以上的市場(chǎng)。今年1-10月，公司自主品牌海外銷量為19.6萬(wàn)輛，全年有望達(dá)25萬(wàn)輛，公司計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)年海外銷售120萬(wàn)輛，2023-2030年銷量年均復(fù)合增速將達(dá)25%。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2024/2025年凈利潤(rùn)將分別為95/123億元，剔除今年深藍(lán)并表影響后增速為+25%/+29.7%。EPS分別為0.96/1.24元，對(duì)應(yīng)PE為20.4/15.8倍，建議“買進(jìn)”。