>> 首創(chuàng)證券-美容護(hù)理行業(yè)簡評報告-美妝：錦波生物重組XVII型膠原蛋白具備先發(fā)優(yōu)勢，未來可期-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
于那 |
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錦波生物重組XVII型膠原蛋白亮相PCT個人護(hù)理品技術(shù)高峰論壇暨展覽。23年7月10日，錦波生物聯(lián)合新景海昱舉辦薇萊美新品發(fā)布會，推出新品A型重組XVII型人源化膠原蛋白修復(fù)凍干粉；11月22日，該款產(chǎn)品首次亮相PCT個人護(hù)理品技術(shù)高峰論壇暨展覽。錦波生物A型重組XVII型人源化膠原蛋白修復(fù)凍干粉是全國首款XVII型人源化膠原蛋白，也是國內(nèi)首家注冊專利的XVII型膠原蛋白，還是唯一被全球蛋白數(shù)據(jù)庫PDB收錄的XVII膠原蛋白，其依托明確三螺旋結(jié)構(gòu)的A型級別的人源化技術(shù)，100%人源化序列，可有效促進(jìn)膠原蛋白合成，深層修復(fù)基底膜損傷，應(yīng)用于抗衰抗皺、防脫生發(fā)、美白等領(lǐng)域。該產(chǎn)品的推出是公司在重組膠原蛋白領(lǐng)域的又一次突破，進(jìn)一步完善了公司產(chǎn)品矩陣。
薇萊美渠道端不斷拓展，各省市首發(fā)會持續(xù)進(jìn)行。薇萊美品牌在山西啟動品牌運營中心，開創(chuàng)專業(yè)膠原皮膚修復(fù)中心智慧新店，各大城市首發(fā)陸續(xù)推進(jìn)；截至10月12日，薇萊美品牌已經(jīng)輻射北京、天津、山西等多個省市，未來還將繼續(xù)拓展新版圖。隨著薇萊美品牌渠道端不斷拓展，產(chǎn)品逐步放量，有望為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績增長點。
錦波生物與創(chuàng)健醫(yī)療重組XVII型膠原蛋白各有優(yōu)勢，行業(yè)格局尚未形成。在重組XVII型膠原蛋白領(lǐng)域，由于氨基酸序列同源性問題，規(guī)?；a(chǎn)困難較大，布局企業(yè)較少，除了錦波生物推出產(chǎn)品薇萊美以外，10月17日，創(chuàng)健醫(yī)療也推出了悅白之幾·悅十七全新XVII型膠原蛋白。兩家公司XVII型膠原蛋白產(chǎn)品均實現(xiàn)了100%人源化，具有高活性、高安全性等特點，兩者主要有以下區(qū)別：1）獲批時間及發(fā)明專利取得時間上，錦波生物先于創(chuàng)健醫(yī)療，具有一定的先發(fā)優(yōu)勢；2）規(guī)格上，錦波生物產(chǎn)品主要規(guī)格為4mg，創(chuàng)健醫(yī)療產(chǎn)品主要規(guī)格為3mg；3）主要功效上，錦波生物薇萊美除抗衰、除皺等功效外，還可以防脫生發(fā)，創(chuàng)健醫(yī)療悅十七主打抗衰、修護(hù)、褪黑三大功效；4）產(chǎn)能上，創(chuàng)健醫(yī)療具有噸級規(guī)?；a(chǎn)技術(shù)。整體上，錦波生物具有一定先發(fā)優(yōu)勢，但行業(yè)格局尚未形成。
上周（11月20日至11月24日）美容護(hù)理指數(shù)漲跌幅為-0.40%，申萬一級31個行業(yè)中排名第18。同期滬深300指數(shù)漲跌幅-0.84%，美容行業(yè)跑贏指數(shù)0.45pct。個股方面，主要上市公司中上周表現(xiàn)靠前的TOP5個股分別為水羊股份（+5.97%）、復(fù)銳醫(yī)療科技（+5.82%）、福瑞達(dá)（+3.95%）、巨子生物（+2.60%）、錦盛新材（+1.01%）。
投資建議：各公司不斷完善產(chǎn)品布局，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大渠道布局力度，長期來看國貨品牌競爭力增強、市場份額將進(jìn)一步提升。醫(yī)美行業(yè)中長期來看，醫(yī)美+護(hù)膚品聯(lián)動具有融合趨勢，滲透率仍有較大提升空間，合規(guī)監(jiān)管隨行業(yè)發(fā)展逐步細(xì)化完善，利好行業(yè)內(nèi)牌照齊全、產(chǎn)品矩陣完善、在研產(chǎn)品豐富、研發(fā)實力強勁的龍頭企業(yè)。建議關(guān)注:當(dāng)前處于估值底部的龍頭企業(yè)珀萊雅、貝泰妮、愛美客。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加?。恍枨蟛患邦A(yù)期；新品推廣不及預(yù)期；產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險；上市公司治理風(fēng)險；股東減持拋壓
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