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錫觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，當(dāng)下緬甸地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩。礦山復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍無(wú)法確定,并且復(fù)工后招工亦會(huì)受到影響，后續(xù)緬甸錫礦供應(yīng)存擔(dān)憂，但近期海外進(jìn)口錫陸續(xù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。整體供應(yīng)短期依|舊維持寬松。高庫(kù)存仍需時(shí)間消耗。需求端半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇預(yù)期，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速繼續(xù)上行修復(fù),消費(fèi)回暖預(yù)期向好，持續(xù)跟蹤半導(dǎo)體復(fù)蘇情況，近期光伏下游產(chǎn)品庫(kù)存高企帶來(lái)的降價(jià)降排產(chǎn)的負(fù)反饋導(dǎo)致光伏焊帶需求短期走弱。綜上所述,進(jìn)口錫持續(xù)到港，海外庫(kù)存高位,需求短期亦偏弱，預(yù)計(jì)錫價(jià)近期壓力依然較大。
　　鋅觀點(diǎn)
　　10月美國(guó)通脹低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息概率加大。國(guó)內(nèi)萬(wàn)億國(guó)債釋放。原料上,12月國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)4500元/噸、環(huán)比- 300元/噸，12月進(jìn)口礦加工費(fèi)90美元/干噸，環(huán)比-10美元/干噸。四季度國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量季節(jié)性下滑，加工費(fèi)重心下移，但仍需關(guān)注實(shí)際產(chǎn)出情況。供應(yīng)端，當(dāng)前冶煉利潤(rùn)尚可，在前期原料備貨充足的情況下，10月產(chǎn)量大幅上升，受云南煉廠檢修及限電影響，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，需求端，下游開(kāi)工小幅回落。國(guó)內(nèi)去庫(kù)，海外庫(kù)存激增，主力關(guān)注20900支撐。
　　氧化鋁觀點(diǎn)
　　礦石緊張仍制約冶煉開(kāi)工，河南、山西氧化鋁廠受原料緊張暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，廣西預(yù)計(jì)小幅復(fù)產(chǎn)，但進(jìn)度緩慢，北方采暖季成令氧化鋁廠再度限產(chǎn)，云南電解鋁減停產(chǎn)超100萬(wàn)噸，對(duì)價(jià)格形成較大壓力，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)10月通脹低于預(yù)期，寬幅震蕩。.
　　鋁觀點(diǎn)
　　美國(guó)10月通脹低于預(yù)期，10月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)15.0萬(wàn)人，為6月以來(lái)低點(diǎn); 9月數(shù)據(jù)由33.6萬(wàn)人下修為29.7萬(wàn)人，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息概率加大。10月國(guó)內(nèi)PMI回落，需求端，新能源汽車及光伏訂單表現(xiàn)尚可，但部分點(diǎn)傳統(tǒng)需求開(kāi)工略低于預(yù)期，合金、板帶箔淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，除線纜表現(xiàn)尚可，其他傳統(tǒng)需求或仍將延續(xù)弱勢(shì)。供應(yīng)端，云南再度減產(chǎn)，預(yù)計(jì)規(guī)模逾100萬(wàn)噸，庫(kù)存小幅下滑，主力關(guān)注18700支撐。